Netflix收購案成功與否 決定股價走向

這次收購已引發了美國最高行政層的關注，總統特朗普也公開表示對Netflix的收購抱有懷疑，並明確表示自己會「參與這個決定」，令市場擔心Netflix方案，有機會面臨長期全球反壟斷訴訟。
特朗普的不喜歡也不等於法律上的死刑。總統可通過司法部（DOJ）和聯邦貿易委員會（FTC）來運作的。
他可以任命鷹派官員或者指示反壟斷部門提起訴訟，不過即使DOJ提告，最終裁決權依然在聯邦法院手上。
但Netflix彷彿依然信心滿滿，倘若這次交易未能獲得監管批准，將向華納兄弟支付高達58億美元的解約費，這一數額佔收購總價的7%，遠高於常規併購交易中1%至3%的違約金比例，側面反映Netflix對交易獲批的信心。

透露管理層新思路

Neflix對監管機構表示，YouTube等對手都必須被計算在流媒體行業中，哪怕Netflix加上HBO Max都只能佔上20%的市場分額，低於監管紅線。
過往Netflix一直強調「be more builders than buyers」，但這次核心戰略的改變或許透露了換屆後管理層的新思路。
首先，Neflix的增長難度愈來愈高，因為要本質上持續生產爆款並不容易，疊加要為IP產生更多變現方式也絕非易事。
收購現成IP或許是一個可行的方式，尤其是一些不可複製的跨時代頂級IP。
第二，創始人Reed Hastings的卸任，兩位新聯席CEO的想法，未必與Hastings過往的想法完全一致。

根據預測市場Polymarket的數據，在派拉蒙發動惡意收購前，市場認為Netflix在2026年底前完成收購的機會率只得23%。
而在派拉蒙出手後，這個機會率進一步跌至只得16%。
感覺上市場並不認為Netflix能夠交易成功，而最近的Netflix的股價反覆下跌，則反映市場不喜歡不確定性風險和短期現金流壓力，而我們身為股東，暫時看法是Netflix不應該為收購付出如此之高溢價；因此反而會因為收購告吹而感到欣慰。
派拉蒙的收購要約將於2026年1月8日到期，
為大戰設定了下一個關鍵時間點，讀者拭目以待吧！