Tether 狂掃黃金！藏呢個位置 坐擁 140 噸金條價值 $240 億！每周買入 2 噸 穩定幣巨頭變身「央行」？

從數位到實體：Tether 的戰略轉向

Tether 以發行 USDT 聞名，長期是加密市場的流動性核心。但報導指出，Tether 近來正以每週約 1–2 噸的節奏，持續買入實體黃金；換算下來，一年可能是50–100 噸級的吸納量，規模足以讓傳統市場也不得不回頭看它一眼。據外媒報導，這些黃金購買主要用於強化公司儲備，同時也為其黃金掛鉤代幣 XAUT 提供支持。部分報導亦提到，Tether 在人才端延攬了前 HSBC 貴金屬交易/業務主管，把觸角伸向更「像銀行」的金屬交易能力。

為何是黃金？

在相關訪談中，Tether 執行長保羅．阿爾多爾諾（Paolo Ardoino）將公司的角色比擬為「某種央行式的資產管理者」，並提到地緣政治與貨幣競爭的長期趨勢：當世界更分裂、金融制裁與結算風險更常被討論，能跨體系、跨國界被接受的資產，自然更受青睞。黃金恰好就是這個類別裡最古老、也最「不需要解釋」的一種。

黃金不是只囤著：還要做成鏈上產品

Tether 旗下也有黃金掛鉤代幣 XAUT，而該公司購入的部分黃金正是用於支持 XAUT。這類產品的核心賣點是：把「實體黃金的所有權/權益」以代幣形式表達，讓交易、轉移與分割持有更便利。從市場數據看，XAUT 目前仍是數億美元級的規模，但它代表的是一種方向：把最傳統的避險資產，用最現代的結算方式重新包裝。

對市場的信號：加密資產開始「向實體靠攏」

Tether 的黃金配置，可能釋放一個更大的訊號：加密產業在經歷週期起伏後，開始更重視「資產負債表的抗壓性」。如果更多加密巨頭跟進，將部分儲備從純數位資產，轉向黃金、短期國債或其他高流動性資產，資金流向與市場敘事都可能跟著改寫。

當然，放在全球尺度來看，地上黃金存量以「數十萬噸」計，140 噸仍是整體市場的一小部分；但「買家是誰」有時比「買了多少」更重要——尤其當買家掌握的是加密市場的關鍵流動性節點。

瑞士核掩體工廠的象徵意義

把黃金放在瑞士，本來就帶著「安全、保密、中立」的歷史語言；而「前核掩體級工廠」的敘事，更像是一種宣告：在不確定加劇的年代，這家公司要把自己的底牌放在最難被撼動的地方。

接下來看什麼？

Tether 的買入節奏是否持續、是否加速或放緩

XAUT 這類「鏈上黃金」能否擴大採用情境（交易、抵押、跨境結算）

其他穩定幣/加密平台會不會把「儲備多元化」推到更明顯的程度

加密世界正在出現一種耐人尋味的交集：最數位的金融力量，開始用最實體的資產，替自己定錨。 而這種「虛實結合」的資產管理方式，可能不只是趨勢，而是下一個常態。