從1990到2026年 伊朗戰局與往昔戰爭有何不同｜封面故事

回望歷史，1990年波斯灣戰爭（又稱海灣戰爭）與2003年伊拉克戰爭（又稱波斯灣戰爭2.0），焦點在於產油地主權與政權變更。然而，今日伊朗的經濟地位與影響力，遠非當年可比。

伊朗原油產量穩定於每日380萬桶，且坐擁全球前三大天然氣儲量。更致命者為其扼守霍爾木茲海峽，此咽喉每日流通全球20%原油與25%液化天然氣（LNG）。

今次局勢更捲入卡達，卡達供應全球20%的LNG，因關鍵設施遭襲宣佈停產。歐洲正面臨嚴峻考驗，本週天然氣價格已飆升60%，能源危機短期難消。

美股V型韌性

能源衝擊雖未明朗，然而，美股卻未有太大反應。以往美國開戰，標普500指數往往能迅速走出V型反轉，然而過程各異。1990年波斯灣戰爭爆發時，伊拉克入侵科威特，當時美國深度依賴能源進口，油價翻倍致標普500於三個月內陷入技術性熊市。待1991年1月「沙漠風暴」反擊後，市場迎來報復性反彈，12個月內累計漲幅達34%。