君子愛財取之有道

反之，很多時候數據差，股市反而會升（博有刺激經濟措施或「放水」大行動）；數據好，股市卻會跌（博決策者將收緊刺激經濟措施或有「收水」行動）。

投資是一門藝術

所以，很多人也說，投資不是數學勁即可（否則，讀完數學系就成為成功投資家啦！），其實說穿了，投資更似一門藝術。

說起數據，本週重點，當然是內地經濟數據（溫馨提示：讀者每次看內地數據，應自行計算「水份」）。

本週國家統計局公布，今年首季內地經濟增長4.5%（見圖表一），優過市場早前預期的4%，且是四季以來最高（對比2022年首季，當時增長4.8%）；按季則增長2.2%，符合市場預期；3月失業率為5.3%，低過2月的5.6%。

另外， 3月內地工業增加值按年增長3.9%，低過預期的增長4.4%；社會消費品零售總額按年增長10.6%，優於預期的增長7.5%。

1月至3月不含農戶固定資產投資按年增長5.1%，增長幅度少於預期的5.7%；若單計今年首兩個月，則累增5.5%。

樓市方面，內地1月至3月房地產投資按年下降5.8%；首兩個月則累降5.7%。

其中，1月至3月住宅銷售額按年漲7.1%，首個兩個月則累漲3.5%，為連續兩個月累計上升，升幅更是2021年11月後新高（當時上漲9.3%）。

在筆者看來，從數據反映，內地整體經濟表現尚算可以。

但要留意的是，在國內生產總值（GDP）表現優於預期的情況下，工業增加值增幅低過預期，但同時失業率卻下跌，或反映製造業景氣尤其是國際訂單復甦情況可能未如理想（當然亦有機會是有意尋找工作的人少了、經濟增長偏向服務業發展，又或其他不可預知因素，但筆者身邊「做開廠」的友人，則不時表示好頭痛）。

當然，社會消費品零售優於預期，反映內地民眾在疫後仍願意在生活消費品上消費，但正早前所指：民眾願意購買必需品，以及願意花費在高價商品上（例如汽車），絕對是兩碼子的事。

更令人較驚嚇的，是內地樓市表現。

讀者不妨想象，在1至3月房地產投資按年下降5.8%的情況下，期內住宅銷售額卻相反上漲7.1%，多少反映了買家、賣家兩者心態上分野之巨大差異化。

再看看國統局「說法」，該局指今年第一季度，國際環境面對嚴峻複雜，內地改革發展穩定任務艱鉅繁重，疫情防控較快平穩轉段，生產需求企穩回升，就業物價總體平穩，居民收入持續增加，市場預期明顯改善，經濟運行開局良好。

此外，國統局表示，國際環境仍複雜多變，內地需求不足制約明顯，經濟回升基礎尚不牢固。

下階段，則要堅持穩字當頭、穩中求進，完整、準確、全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，著力推動高品質發展，科學精準實施宏觀政策，綜合施策釋放內需潛力，大力深化改革，擴大高水平對外開放，推動經濟運行持續整體好轉。 

說到底，決策者說法如何當然重要，但市場看法及後繼行動才是重點。

所以，作為中長線投資者，不妨繼續分析其他經濟數據及股市表現，因當下才是4月，今年第二季的開端！2023年，還有很多未知變數，投資策略仍宜審慎樂觀為佳。

唱高散貨時有所聞

話峰一轉，友人在執筆當日，問及證監會一則公布。當中指「再有一名嫌疑人士被檢控，令參與涉嫌進行『唱高散貨』市場操縱活動及組織嚴密大型集團而被檢控的人數，增至八人。

證監會指，曾是證監會持牌代表的xxx在東區裁判法院應訊。他被控串謀詐騙及串謀在涉及證券的交易中，使用具欺詐或欺騙意圖的計劃，違反普通法、《證券及期貨條例》及《刑事罪行條例》相關法例。」

筆者則覺得這些「唱高散貨」看似「很爆」的新聞，其實在市場上持續發生，只是監管當局有沒有做好把關，又有沒有出盡力去查。

近身一點，在不久之前已聽聞前輩指，市場上有不少這類投機人士作類似操作，且手法層出不窮，甚至有邀請過前輩「一齊玩」。

不過，前輩並非貪財無道之人，故每次遇見「良機」皆婉拒。

問他何解，他則指：「君子愛財，取之有道；重中之重是，古語有云上得山多終遇虎嘛！」 

這亦說得對，尤其是近期港股市場沒甚刺激消息，但有時候無消息即是好消息，看看恒生指數靜悄悄已重上並企穩20,000點樓上一段日子（見圖表二），如果第二季繼繼維持這氛圍，確值得做定功課，買多少少倉底貨。

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