捕捉長期趨勢 「ADD」Value

雖然市場普遍預期股市將延續2025年的上升趨勢，但漲幅或低於2025年，美國經濟表現將優於其他地區，美國聯邦儲備局減息、美元料偏弱。

留意長線主題ADD

至於風險因素包括：關稅滯後效應、通脹回升、股市的高估值和地緣政治風險增加、中美科技競爭、美國財政赤字等。
筆者今期希望集中討論較長線的投資主題，例如「ADD」策略：人工智能（AI）、減碳（Decarbonization），以及人口老年化（Demographics）。
A：AI發展，帶動電力能源等多個板塊「升級」。
過去數年人工智能發展快速，例如2025年內地推出DeepSeek後，公司聲稱以現有演算法成本的一小部分、提供人工智能解決方案，令市場重新反思要達到同一算力，並不一定需要投入大量成本。

另外，數據中心、光纖網路、IT解決方案的興起，導致能源消耗增加。
AI訓練/推理帶來AI算力需求飆升，數據中心加速擴張，推動全球電力需求，未來電力資源供給，可能成為制約AI技術發展的「瓶頸」，長線主題如人工智能、晶片、數據中心、全球電網升級、電網設備與儲能板塊等或受惠。
D：減碳及創新科技。
能源轉型是全球許多國家和公司的首要議程，根據國際再生能源總署數據，到2050年，在1.5°C的情境下，轉型技術和基礎設施需要150萬億美元的投資，相當於平均每年53,000億美元。
全球能源轉型所需投資約70%或流向電力板塊，預計到2050年每年投資需求為24,000億美元。根據筆者公司資料（截至2025年10月），中國是再生能源的領導者，佔太陽能生產鏈全球產量超過90%，減碳的投資主題，或能受惠於創新科技。

D：退「優」生活、「優質」資產。
環球各國需要應對勞動力減少的挑戰，長壽社會將需要更多的老年人照護、不同的住房和醫療保健。
香港人口持續高齡化，退休後需要規劃超過20年開支，預計到2046年每三名港人，便有一人年屆65歲或以上。
通脹升溫、醫療收費更年年增加，打工仔希望辛苦工作數十載後，可以有一個優質的退休生活。
策略上，宜留意投資組合是否夠分散，有否足夠的利息收入，筆者公司較偏好高評級債券，因為一旦經濟衰退時，也可發揮資金避險作用。
另外，高息股能夠穩定地派發股息，一旦市況下行，也被視為較具防守性。