退休規劃 從現金流需求出發 告別碎片化理財

（一）「碎片式管理」的局限：為何累積100萬元仍可能不足？
Ingrid目前的策略，是典型的「碎片式資產管理」。其特徵是，針對個別察覺到的需求（如現金流不足），提出一個單孤、量化的解決方案（如再累積100萬元收益資產）。

購買力大幅縮水

這種方法看似務實，實則缺乏系統性，容易導致以下問題：
目標與需求脫鈎：100萬元的數字從何而來？是基於未來生活開支的仔細計算，還是一個「聽起來不錯」的整數？若未釐清真實的現金流需求，這個目標本身就是空中樓閣。
忽略資產配置的整體性：將資產簡單分為「增長型」（如港股）和「收益型」，可能忽略了各資產類別間的相關性、波動性，以及在個人財務生命週期中的不同角色。

港股持倉具體是甚麼呢？是藍籌收息股，還是波動大的增長股或主題股？這部分資產在退休後將扮演何種角色（是繼續持有增長，還是逐步轉為收益）？這些問題都需要通盤考慮。
低估長壽與通脹風險：退休規劃不是靜態的「到達65歲，達成100萬元」就結束。這筆錢需要在其可能長達20至30年，甚至更久的退休期內，持續產生現金流，並對抗通脹的侵蝕。
單純追求一個固定金額，而未設計可持續的提取策略與增長潛力，退休後期將面臨購買力大幅縮水的風險。
Ingrid持有的30萬元派息基金，是一個很好的例子。即使有8%的年化派息率，每月2,000元的現金流，對退休生活確實幫助有限。

更關鍵的問題是：8%的派息率可持續嗎？基金的底層資產是甚麼？其價格波動會否侵蝕本金？這些都是比單純看派息金額更重要的問題。
（二）規劃起點：以「四桶金」架構，重構退休現金流。
因此，筆者強烈建議Ingrid徹底轉變思路：從「我要累積多少錢」轉為「我退休後需要怎樣的現金流」。一個清晰且穩健的框架至關重要。
筆者運用「四桶金」財管框架，將退休資產與現金流需求，對應到四個功能明確的「金桶」中，這比單一的資產清單更為系統化。

4桶金作防護網

這四個金桶，不僅是資產分類，更是現金流需求的解決方案層級。
第一桶金：應急資金。

此桶對應退休生活中不可預測的短期現金需求，例如突發的醫療自付費用、緊急家居維修，或短期市場波動導致其他收入暫時中斷時的緩衝。這筆錢的特性是「高流動性、低風險、本金絕對安全」。金額通常12個月的基本生活開支。
第二桶金：保險保障。
此桶並非直接產生現金流，卻是整個退休現金流計劃的「防護網」。它的功能是轉嫁那些可能對其他「金桶」造成負面打擊的重大財務風險，例如嚴重疾病、長期護理或身故。
若沒有這層保障，一次重大的醫療開支就可能耗盡辛苦累積的「平穩收益」與「長遠增值」資產。
Ingrid雖然不喜儲蓄保險，但「保障型保險」是退休規劃不可或缺的基礎部件，尤其是年長後對醫療保險的倚重。

第三桶金：平穩收益組合。
此桶是退休穩定現金流的「發動機」，直接對應Ingrid退休後的核心開支與品質生活基本開銷。
其目標是產生可預測、相對穩定的現金流，以支付日常生活的絕大部分費用。這部分的需求特點是穩定性、可靠，盡可能抵禦通脹侵蝕，風險承受度為低至中。
這亦是Ingrid計劃中「100萬元穩定收益資產」應歸屬的地方。核心工具包括年金，派發票息的儲蓄保險或債券。
如果可承受風險水平屬於中上，亦可以配置些派息股票和派息基金。派息基金的資產可以是股票，高收益債券及房託基金等。
Ingrid現有的30萬元派息基金，其定位與配置應在此桶中進行審視和優化。

第四桶金：長遠增值組合。
此桶是對抗通脹、維持購買力並為未來潛在大額支出或財富傳承提供潛力的「增長引擎」。其產生的現金流非剛性需求，允許承受較高的市場波動，以換取更高的長期增長潛力。
這部分的需求特點是追求長期資本增值，現金流需求彈性大，風險承受度為中至高。Ingrid熟悉的港股或其他增長型股票、以及增長型基金等均可屬於此金桶。

定期收割利潤

對不投資股票人士來說，第四桶金可以是非保證比例較高的儲蓄型保單。
此金桶的關鍵在於資產的「增長性」，而非當現金流。在退休初期，可以此桶的資產增值部分，定期「收割」利潤，轉入第三桶金以補充現金流。

「四桶金」理財框架的優勢，在於它讓閣下一目了然地看到：
風險隔離：不同用途的資金被安置在不同風險屬性的「桶」中，避免風險錯配。
現金流來源清晰：能清楚地知道每月生活費主要來自第三桶金的何類資產，增長潛力來自第四桶金，支出管理來自第一及第二桶金。
動態管理：隨著時間推移，閣下可以根據市場情況和實際需要，在桶與桶之間進行再平衡（例如，在第四桶獲利良好時，將部分利潤轉入第三桶，鎖定收益，增強現金流）。
Ingrid了解過四桶金財管框架後，是時候為退休做好系統性的盤點與規劃。