AI概念本地薑 新意網潛力未發揮｜名泉專欄
目前新意網透過互聯優勢經營旗下數據中心業務，截至2023年底在港營運七個數據中心，當中六個由集團擁有；另有一個由集團擁有的工程項目正在興建。
設第二海纜登陸站
集團現持有一個海纜登陸站，並為中國電信國際的亞洲直達海纜（ADC）香港段登陸點。2022年3月投得舂坎角一幅用地，正興建發展為供國際海底光纜使用的第二個登陸站；兩個相鄰地點，將為計劃連接至香港的海底光纜提供多元化路徑及擴展能力，藉此加強國際連接及商業韌性。
預計有數條海底光纜將於今、明兩年連接至香港，將進一步增加對數據中心容量的需求。現時互聯優勢是全港最大的數據中心營運商，配套MEGA Campus設施（由MEGA-i、MEGA Plus、MEGA Two、MEGA Fanling及MEGA Gateway組成），已獲公認為香港數據中心合作夥伴的首選。
現有客戶來自世界各地，覆蓋雲端服務供應商、新經濟行業、電訊企業、互聯網服務供應商和大型跨國企業等。MEGA-i作為亞洲區內主要網絡連接樞紐，現擁有1.5萬條光纖互連網線。MEGA Gateway定位是MEGA-i的延伸，旨在成為下一個的主要網絡連接樞紐。而位於將軍澳的旗艦數據中心MEGA Plus，正持續獲得來自全球雲端服務供應商及新經濟行業公司增加的需求。
沙田數據中心MEGA Two，為內地數據進出的重要通道。至於MEGA Fanling是利用輕資產模式的單一用戶數據中心。MEGA IDC是集團位於將軍澳的旗艦新用地項目，提供120萬平方呎總樓面面積，其設計支持180兆瓦的超高資訊科技電力容量，能夠設置要求最嚴格的伺服器，以捕捉人工智能帶來的需求。
毗鄰MEGA Plus，並通過海底光纜系統直接連接到MEGA-i，完善連接功能。MEGA IDC第一期已竣工，提供50萬平方呎樓面面積及50兆瓦。以電力容量計算，該設施將為香港最大數據中心；未來幾期總樓面面積，將合共增加70萬平方呎。完成整個MEGA IDC目後，集團在港數據中心總樓面面積，將由去年底的170萬平方呎，增加至近300萬平方呎；設施全面啟用後，電力容量將由100兆瓦增加至逾280兆瓦。
高端數據中心需求殷切
隨著AI熱潮湧至，管理層亦相信對本港數據中心的需求産生重大影響。對數據中心空間的需求不僅會大幅增加，對高端數據中心空間的需求將更大。目前已看到北美出現這種情況，亞洲亦開始出現，主因大功率AI伺服器對電力、負載和冷却的要求非常高。
在中美政治角力，美國多方制裁及限制高科技產品出口中國的情況下，最先進的伺服器未必會放置在香港，但香港的新伺服器仍將比以前快得多。面對新伺服器需要最好的基礎設施和服務來支持其運行，管理層相信旗下設施可發揮優勢。
以MEGA IDC其中一客戶的伺服器樓面負荷要求，目前全港只有MEGA IDC可滿足到。而可預見未來要求只會更高。集團早前公布截至2023年底中期業績，上半年度有收入12.9億元，按年上升16%；來自數據中心及資訊科技設施業務佔11.85億元，增加16%，主要客戶的價格及電力用量增長，以及新合約所推動。
受安裝費用收入上升，來自超低電壓及資訊科技系統業務的收入增加17%，至1.05億元。銷售成本增加27%，至6.07億元，主因折舊費用及營運成本上升所致。經營開支則減少7%，至7,200萬元。融資成本1.04億元，上升173%，主要由於貸款利率上升所致。營運溢利6.22億元，上升11%；經營現金溢利則增長12%，至8.99億元。純利4.35億元，與2022年同期持平。
高盛睇6.3元
高盛指出，根據管理層所示，集團上半年度資本開支約15億元，主要投放在MEGA Gateway及MEGA IDC項目，預自下半年度投入金額將相若，而今年度將會是資本開支投入的高峰。該行預計，至2027年度之前，利息支出仍然會上升。因應資本開支及利息支出上升，高盛將2024至2027年度每股盈利預測，分別下調10%、25%、27%及23%。
估值方面，企業價值倍數由12.7倍，下降至12.3倍；目標價由7元調低至6.3元（見圖表），維持「買入」評級。另一大行摩根士丹利亦調低新意網今後三年度收入預測，分別2.8%、3.7%及2.9%。至於今、明兩年度經營現金溢利下調2.6%及1.6%，但2026年度則調高0.7%，以反映數據中心使用率改善；目標價由3.6元降至3.5元。本週四（3月28日），新意網股價收報2.55元。
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