貝萊德CEO警告：美國經濟或已陷入衰退 美股可能再跌20%
特朗普關稅引發市場動盪
全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）行政總裁拉里·芬克（Larry Fink）於2025年4月7日在紐約經濟俱樂部（Economic Club of New York）發表演講，針對美國經濟前景與特朗普政府新推出的對等關稅政策發表看法。特朗普4月2日宣布對所有進口商品徵收10%基準關稅，並對特定國家加徵更高稅率：中國34%（累計54%）、歐盟20%、日本24%、韓國25%、台灣32%、越南46%、柬埔寨49%，汽車進口關稅則為25%。此舉引發全球市場劇烈震盪，標普500與納斯達克指數過去五個交易日下跌超9%，一個月內跌幅超10%。
芬克觀點：經濟衰退疑慮加劇
芬克表示，他接觸的大多數企業CEO認為，美國經濟「很可能已陷入衰退」。他指出，經濟正在顯著走弱，預計未來數月將進一步放緩。芬克提到一位航空業CEO的觀點，稱該行業是經濟的「煤礦中的金絲雀」，而這隻「金絲雀已經病了」，顯示旅行需求下降等早期衰退信號。
他警告，市場可能低估了關稅帶來的通脹壓力。關稅推高進口商品價格，疊加美國當前通脹（2024年CPI為3.8%），可能使物價進一步上漲。芬克預計，關稅與外國報復措施將加劇通脹，聯儲局難以像過去衰退時那樣通過降息（當前基準利率5.25-5.5%）刺激經濟。他明確表示，考慮到通脹前景，聯儲局2025年內降息四至五次的可能性為零，甚至可能被迫加息。
美股前景：短期風險與長期機會並存
芬克認為，自4月2日關稅宣布以來，美股表現疲弱，標普500與納斯達克指數已下跌超9%，但這不構成系統性風險。他表示，當前市場下跌「更像長期買入機會，而非拋售時機」，因部分股票已從高點回落30%-40%，估值更具吸引力。然而，他警告短期風險尚未消散，不排除美股再跌20%的可能性。若此預測成真，標普500指數（4月7日收盤約4600點）可能跌至3680點，接近2022年低點。
芬克指出，62%的美國人持有股票，股市下跌正顯著影響普通民眾（Main Street）。他預計，市場動盪將「凍結更多消費」，並很快顯現影響。2024年美國消費者信心指數（CCI）已從年初的114降至3月的108，顯示消費意願減弱，若股市進一步下跌，消費放緩可能加劇衰退風險。
核心資料列表
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 關稅稅率 | 中國54%、歐盟20%、日本24%、韓國25%、台灣32%、越南46%、柬埔寨49% |
| 市場表現 | 標普500與納斯達克過去五個交易日跌超9%，一個月跌超10% |
| 衰退預測 | 芬克：大多數CEO認為美國已陷入衰退；美股或再跌20% |
| 通脹與利率 | 2024年CPI 3.8%，聯儲局2025年降息四至五次可能性為零 |
| 消費者影響 | 62%美國人持股，股市下跌影響消費，CCI從114降至108 |
政策建議：促增長與放鬆監管
芬克建議，特朗普政府可通過放鬆監管與推進促增長政策（如減稅與基礎設施投資）抵銷消費放緩的影響。他提到，大型銀行合併（如摩根大通與花旗）可能釋放資本，促進經濟活力。此外，他對特朗普的「對等關稅」理念表示一定認同，認為長期看可能降低全球關稅壁壘，但短期內對經濟的衝擊顯而易見。
然而，芬克對美國資本市場地位表示擔憂。他警告，若美國不控制聯邦債務（2024年達35萬億美元，佔GDP 125%），美元作為全球儲備貨幣的地位可能被數字資產（如比特幣）取代，美國可能失去資本市場領導地位。
長和交易：監管審查延長
長和（CK Hutchison）原計劃以228億美元向貝萊德牽頭的財團出售和記港口80%權益，涵蓋23個國家43個港口，包括巴拿馬運河的巴爾博亞港與克里斯托瓦爾港。交易原定4月2日簽約，但因中美地緣政治博弈與巴拿馬審計爭議延遲。芬克表示，交易監管審查可能再需九個月，涉及中國與巴拿馬當局的批准。他強調，交易純屬商業行為，與地緣政治無關，並已與美國官員討論，對最終獲批持樂觀態度。
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