MAGA概念 令英特爾脫胎換骨

英特爾上季度業績麻麻，截至6月28日止第二季度收入128.59億美元，按年增長0.2%。
按業務劃分，主攻消費市場的客戶運算部門收入78.71億美元，減少3.3%；數據中心及人工智能（AI）部門則增加3.5%，至39.39億美元；晶圓代工分部44.17億美元，增加3.2%。

裁員重組開支拖低季績

毛利35.42億美元，下跌22.1%；毛利率27.5%，收窄7.9個百分點。經營虧損31.76億美元，較去年度同期擴大61.7%。
淨虧損擴大至29.18億美元，當中包括裁員所產生的19億美元重組開支、減值虧損8億美元，以及期間成本2億美元；去年度同期淨虧損16.1億美元。每股攤薄虧損67美仙，擴七成六。

撇除非經常性因素，經調整毛利錄38.13億美元，下跌23.2%；經調整毛利率收窄9個百分點，至29.7%。
經調整經營虧損5.03億美元，去年度同期有經調整溢利2,400萬美元。
經調整淨虧損4.41億美元，去年度同期有經調整純利8,300萬美元。
經調整每股攤薄虧損10美仙，遠差過市場預期；去年度同期經調整每股攤薄盈利2美仙。

致力降低經營支出

管理層展望第三季度收入，將會介乎126億至136億美元；料毛利率34.1%；預測每股虧損24美仙。經調整每股盈虧持平。
公司正採取一系列措施改善執行能力及營運效率，包括已落實削減核心人手約一成半，簡化架構令營運可更快對市場轉變作出反應，料年度核心人手數目，會由96,400人降至75,000人。

目標繼續降低經營支出，今年度降至170億美元，2026年度進一步降至160億美元。
資本開支方面，集團預算今年度為180億美元，將優化生產布局，令已投入資本回報率得以提升。
為集中資源，德國及波蘭項目將會擱置；同時會將哥斯達尼加的組裝及測試工序，與越南和馬來西亞業務整合；並計劃進一步減慢俄亥俄州項目的建設，以確保投入速度與市場需求相配合。

以補貼換股 變身國企

英特爾所提及的減慢俄亥俄州項目建設，完全與美國總統特朗普的「美國製造」理念背馳，更打亂其晶片法案大方向。
特朗普隨即炮轟公司行政總裁陳立武，並要求他辭職。
雙方繼而會面，結果180度轉變，特朗普以有趣來形容雙方會談。

之後美國商務部著手研究，將向獲得華府《晶片法案》補助資金的晶片製造商埋手，以補助換股份的方式，令納稅人資金轉化為長期投資，賺取回報。而英特爾成為首間代表作。
華府於8月下旬與英特爾達成協議，將補助的大約89億美元，按每股20.47美元作價換股，變相持有4.33億股英特爾股份或約一成股權。
而協議拍板前，華府「星際之門」人工智能基建計劃的日本合作夥伴軟銀（Softbank）已率先行動，斥資20億美元入股英特爾。
英特爾的利好消息未完，獲華府及軟銀入股後，不足一個月，人工智能晶片巨頭輝達（Nvidia，美股代號：NVDA）亦出手表忠，宣布斥資50億美元入股英特爾約4%股權，並在數據中心方面展開合作。輝達的入股價23.28美元，較華府的入股價20.47美元，高出約一成三。

AI晶片龍頭入股

對輝達來說，入股英特爾事實非純粹表忠，其人工智能晶片優勢，有望透過英特爾的個人電腦渠道，打入一個從未接觸過的市場。
輝達話事人黃仁勳坦言，數據中心中央處理器的市場規模達250億美元，個人電腦市場每年達1.5億部，而個人電腦處理器與人工智能晶片的相互整合，是一個未充分滿足的市場，故深信投資英特爾及雙方合作，會帶來相當可觀回報。
不過，市場最關注的是輝達會否將晶圓代工訂單交予英特爾，黃仁勳這方面仍有保留，似乎對台積電的製作技術仍較有信心。
但對於英特爾來說，縱使未被一眾大行看好前景（見圖表），甚至有建議「沽售」，但肯定的是手頭彈藥再次充足，有條件加大力度研發，提升技術水平。