「國會女股神」佩洛西告別政壇、投資回報16900%秒殺華爾街！退休後毋須公開持股、全球散戶抄功課要趁早

佩洛西告別政壇 投資回報碾壓對沖基金

現年85歲的佩洛西 1987 年踏入國會，其家族投資組合在她長達 37 年的政治生涯中同步急速膨脹。早期財務披露顯示，她與丈夫、風險投資家Paul Pelosi共持股票價值介乎61萬至78.5萬美元。

時至今日，有數據平台估算，二人持倉規模已逾1.3億美元，累計回報率更高達接近170倍，遠遠拋離同期道指約兩成多倍升幅。即使扣除複息效應，其家族組合的年化回報亦逼近 14.5%，較標普500、納斯達克及道指同期的 7% 至 9% 為高。

彭博統計顯示，單計 2024 年，佩洛西伉儷的投資組合錄得逾 5 成回報，既是標普500的兩倍有多，亦比大部分大型對沖基金更亮眼。市場因此長期流傳「跟著佩洛西買股，跑贏大市無難度」的戲言，甚至催生以她英文名命名的 ETF「NANC」，專門追蹤民主黨議員持倉。

外媒引述基金經理人形容，佩洛西交易風格「乾脆、進取、底氣十足」，據觀察，她往往在掌握足夠公司資訊後才落注，而非依賴技術走勢。她亦慣用深度實值（deep-in-the-money）期權，屬高槓桿、但勝率需非常穩陣才會出手的策略。其打法不求頻密交易，而是集中於判斷清晰、勝算較高的方向性倉位。

最大勝仗：12美元買入Nvidia

佩洛西的持倉中最受市場關注的，自然是 AI 板塊。在過去多年，她大幅加碼Nvidia、Palo Alto Networks、Salesforce、Netflix 及大量蘋果（Apple）股票，當中蘋果持股估值介乎2,500萬至5,000萬美元，是其最大重倉。

更令人嘖嘖稱奇的是，她在2023年底購入Nvidia的深度實值買權，翌年以每股約12美元行使，最終取得5萬股、遠低於市價。這筆投資當時估值逾700萬美元，被視為其最成功的期權操作之一。

報道引述保守派人士意見，指如果換作一般散戶做到這種回報，應該早已被指控內幕交易。而議員應否被禁止買賣個股的爭議亦愈演愈烈，最新版本的「議員交易禁令法案」甚至被俗稱為「佩洛西法案」，可見輿論聚焦之深。

2025持倉曝光：AI供應鏈「閉環式」佈局

市場今年再次關注她的一份新披露。2025 年 8 月公開的資料顯示，佩洛西的持倉早已從以往的科技巨頭擴展至整條 AI 產業鏈：由上游算力與核心晶片、中游雲端平台，再到下游應用、安全與能源供應，形成一個被市場形容為「閉環式投資組合」的布局。

與一般投資者不同，其揀股思路更接近供應鏈投資：不論 AI 熱潮在哪個環節爆發，組合中都會有相應標的受惠。更引人注目的是，佩洛西部分倉位為約3至6個月的期權，顯示押注的不是「十年大趨勢」，而是結合政策風向的短至中期行情。

由於華府政策往往牽動科技及能源板塊走勢，華爾街不少基金經理長期把政要持倉視為「國會山領先指標」；某程度上，市場認為政策走向可能早已反映在他們的投資動向中。

佩洛西宣布退休，象徵其政治生命走向句號；但對美股散戶而言，影響更直接——她退休後不再受財務披露要求限制，意味着未來外界無從監察其持倉動向，「抄功課」渠道亦正式消失。

佩洛西主要持倉股份

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