SpaceX上市引發無限想像｜格爾專欄

根據披露，SpaceX以每股421美元進行新一輪股份交易，估值較年中大幅躍升。財務總監Johnsen在內部信件中亦指出，公司正為2026年可能進行的上市作準備，集資規模有望超過300億美元。

在全球IPO市場於2025年明顯回暖的背景下，SpaceX的潛在上市，被視為新一輪大型科技招股的指標性事件。支持這一估值的核心，在於SpaceX商業模式的成熟化。

長線布局具極高戰略價值

Starlink衛星網絡已形成全球規模效應，訂戶數與現金流持續擴張，為公司提供穩定而可預期的收入來源。同時，Starship重型火箭的測試進展，使可重複使用火箭的成本優勢逐步浮現，為未來高頻發射與深空任務奠定基礎。

更值得投資者留意的是，SpaceX的資本用途已不再局限於傳統航太。公司計劃把新資金投向太空人工智能資料中心、月球基地建設，以及火星探索任務，意味其角色正由「運載工具供應商」升級為下一代太空基礎設施的核心建構者。在人工智能（AI）、通訊與能源需求持續上升的背景下，這類長線布局具備極高的戰略價值。

從宏觀層面看，SpaceX亦已成為美國太空產業生態的中樞企業，不僅是政府最重要的私人承包商之一，更在發射頻率、成本控制及技術整合方面建立明顯領先地位。

間接帶動Tesla上升

集團之發展軌跡，正好呼應資本市場近年對「硬科技＋長期基建」企業的重新定價趨勢。若SpaceX成功上市，將為全球投資者首次打開直接參與太空經濟核心資產的大門。這不僅是一宗集資事件，更象徵太空、AI與新型基建正式成為主流資本配置的一環。

對筆者而言，SpaceX是必投的項目，但美股的IPO散戶不能直接參與，筆者預期SpaceX的高估值上市將會帶動Tesla（美股代號：TSLA）股價上升，因此會先把Tesla的配置比例提高，等SpaceX上市後再把資金轉移到SpaceX。但投資者必須注意，SpaceX是一項以十年計的超長線投資，短期的波動將會十分激烈，沒有長期持有的心理準備，不宜跟風投資。