長揸煤氣年年收息 學者股神 公開5大私房愛股|理財解碼|恒生大學|梁劍平

長揸煤氣年年收息 學者股神 公開5大私房愛股|理財解碼|恒生大學|梁劍平

【 煤氣.理財解碼 】現時任職香港恒生大學商學院副院長、市場學系副教授、工商管理學士課程主任的梁劍平,有「學者股神」的稱號。在個人私房投資組合中,佔七成為香港中華煤氣(00003)及領展房產基金(00823),前者在八年前開始買入,現時持有總值逾200萬元股份,年年收息兼賺紅股;後者則在八年間,為他進賬180萬元。
撰文:Smart ED編輯部|圖片:中新社、新傳媒資料室、受訪者

梁劍平:股巿係一個賭場

學者買股票總有一套投資心法,梁劍平打個比喻:「股巿講得好聽啲,係經濟縮影;講得唔好聽,係一個賭場。」

「股巿係全世界最大的賭枱,睇你識唔識搵最有利的位置匿埋自己,去發掘不受經濟週期影響的公司去投資。」要參與「賭局」,首先要學識選股。選股第一步,或需要借助一些理財工具。

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梁劍平打個比喻:「股巿講得好聽啲,係經濟縮影;講得唔好聽,係一個賭場。」圖片:中新社

梁劍平是利用網上的股票篩選器內,輸入三項標準:包括公司年收益率達3%或以上;巿值逾70億元以上;巿盈率(PE)低於7倍。他指自己是採用「由上至下」的選股方式,專揀高派息率、巿值龐大及巿盈率低的公司投資。

第二步,在篩選結果中,找出不會受經濟週期影響的板塊和公司,當中包括公用股。在梁劍平的私房倉內,目前佔七成為煤氣及領展;其餘三成為金界控股(03918)、中國移動(00941)及莎莎國際(00178)等。尤其提起煤氣,梁劍平便滔滔不絕,大數派紅股的威力。

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在梁劍平的私房倉內,目前佔七成為煤氣及領展。圖片:新傳媒資料室

煤氣送紅股是最厲害武器

他是在2010年開始買煤氣,包括一次性買入,及現時以月供股票形式買入。他指中電與煤氣都是公用股,惟計及股息及派紅股,才是煤氣最厲害的武器。

在買煤氣前,曾問過自己幾個問題:「中電息率有3.88厘;而煤氣息率僅1.8厘,PE達30倍。既然煤氣PE高、息率低,為甚麼要買這隻股票呢?」

梁劍平一向認為投資者要做功課,而他亦自製試算表,將愛股煤氣的數據,逐年放入試算表內計算收益。數據自2000年12月開始,如今已累積19個年度。試算表按年份劃分,詳細記錄每次除淨日前後的股份數目、「十送一」紅股變動、除淨日總值及增幅等,每年收益一目了然。

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梁劍平是在2010年開始買煤氣,包括一次性買入,及現時以月供股票形式買入。圖片:新傳媒資料室

假設2000年買了10,000股煤氣,成本價是34,000元;到了在2001年4月12日的除淨日,加入每股0.23元及紅股,總價值36,301元。其後煤氣有四年沒有派紅股,2005年又開始派紅股,也在他的試算表內記錄。

2000年買入的10,000股,就算其後八年沒有買賣,2018年也已增至37,975股,到除淨日的總值近83.6萬元。亦即是說,八年間手持的煤氣股份數目增加近三倍,總價值增加逾23倍,複合年均增長率介乎17%至19%。

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中電與煤氣都是公用股,惟計及股息及派紅股,才是煤氣最厲害的武器。圖片:新傳媒資料室

而此股又為何有高增長呢?梁劍平將煤氣年報內公布的數字,輸入另一個試算表內分析。煤氣公司在香港屬「自然性的壟斷」,自2006年進入內地巿場,發展城巿燃氣管道、天然中游項目等。加上旗下持股港華燃氣(01083)貢獻的業績,令煤氣收益長升長有。

故梁劍平一直建議資金不多的年輕人和學生,以月供形式,約每月供5,000元煤氣股份收息。2010年,梁劍平一次過買入萬幾股煤氣,今年5月底除淨前共持有逾10萬股,總值逾200萬元。

「有股民嫌煤氣十年前的股價與現時一樣10幾元,但我反而鍾意『悶兜兜』的公司。生活上無佢唔得的股份較穩陣;呢十年我講得多煤氣,呢排多人買。」

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梁劍平建議資金不多的年輕人和學生,以月供形式,約每月供5,000元煤氣股份收息。圖片:新傳媒資料室

買領展坐定定收錢

在梁劍平的心目中,另一「悶兜兜」的公司,還有領展。在2008年金融風暴期間,除了煤氣外,梁劍平不諱言,其他持倉的股票都蝕錢收場。然後,在股巿大跌期間發現,不少公司股價大跌,唯獨領展股價不跌反升。

領展是在2005年11月上巿,為房地產投資信託基金(REIT)之一,上巿初期巿值僅200億元,現已增加至逾2,000億元。梁劍平在2011年首次以24.5元買入30,000股領展,其後曾經在72元沽出部分股份。「當時認為是股價高位,後來趁2017年跌回64元時撈回8,000股,連股息賺了30萬元,前後合共賺180萬元。」

他認為領展年年派息,每年股息率約2.78厘,較美國十年期國債息率僅約2厘高。「加上領展最叻執靚商場和商戶,在商場投入資金裝修,保持年租值有12%至13%增長,很快便可以有回報。」

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在2008年金融風暴期間,除了煤氣外,唯獨領展股價不跌反升。圖片:新傳媒資料室

金界負債低 具「保護網」

另外,與其他REIT比較,領展股價的升幅也是最高。「買股票永遠要買資產最大的龍頭股;加上擁有不受經濟週期影響的特徵,便是可以坐定定收錢的股票。」

有見賭仔性格是無論經濟好壞,都會去賭,而在博彩股中,撇開濠賭股,金界是梁劍平的另一愛股。金界是柬埔寨賭股,優勢是擁有直至2065年在金邊巿唯一賭場的獨資經營權,具有不受經濟週期影響的「保護網」。他認為金界長年無長債、淨揸現金,是另一優點所在。「比較濠賭股的公司鬥起賭場,紅海一片,長債又多,唔係我杯茶。」

「只是今年起,因要在俄羅斯興建新賭場,金界業績報告上才首現負債。」早於2014年,梁劍平已買入10萬股金界,現時持有30,000股,見有利潤便沽出。最近在股價於8元時,又再買入10,000股。他更為囝囝入手投資,在金界股價7元時,買入10,000股收息。「買了逾一年,派了5,000元利息,PE低於10倍,息率逾4厘,已很不錯。」

曾經的投資失誤,未必有戒心,或等於放棄具升值潛力的股票。回顧在1997年金融風暴時,梁劍平因中移股價大跌,受累大蝕數十萬元。

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在博彩股中,撇開濠賭股,金界是梁劍平的另一愛股。圖片:新傳媒資料室

中移動擬buy and hold兩年

近年見中移受惠第五代流動電話(5G)發展,未來具升值潛力,故在70元時再入貨。現時翻買,是因見相對強弱指數(RSI)呈30,現買入訊號。另一原因,是鍾情於中移每年派兩次息,與同業只派一次息比較,不但派息次數多,也是電訊股中最高息率。「目前持倉3,000股,打算buy and hold兩年,年收近4,000元利息,應該無得輸。

「對巿值逾萬億元的公司來說,中移投資在5G發展只300億元,其實好濕碎,我打算股價愈低會愈買。」梁劍平笑言自己是「息」魔,對高息股份特別偏愛。早前他在莎莎股價2.6元時入巿,吼息率高,逾8厘,買入10萬股。

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近年見中移受惠第五代流動電話(5G)發展,未來具升值潛力,故在70元時再入貨。圖片:受訪者

莎莎博股價爆升

截至本週二(6月25日)止,莎莎股價收報2.15元,賬面上蝕17%。惟梁劍平不擔心股價波動,皆因莎莎有派特別股息。他相信放三年收60,000元股息,就算蝕股價,再等三年,派息一定賺回來。「最重要是高息。8厘息怕咩hold?擺兩至三年,博美國總統特朗普無法連任,環球經濟週期轉好,相信股價便會爆升得很快;相反,若此股不派息便hold不過。」

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梁劍平不擔心股價波動,皆因莎莎有派特別股息。圖片:新傳媒資料室

選股哲學錦囊

•選擇不受週期影響的股票;
•永遠買資產最大的龍頭股,並有不受經濟週期影響的特徵;
•息率高、PE低、長期負債為零或較低,並在行業具發展潛力;
•股價和息率均有上升潛力;
•RSI 30呈超賣狀態,短期內股價有很大機會回升,可考慮買入。

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梁劍平的經歷。圖片:新傳媒資料室