港鐵業務穩定 候38元吸納

港鐵業務穩定 候38元吸納

港鐵公司(00066)2016年上半年純利51.21億元,按年下跌37.5%,惟仍屬預期之內,主要由於期內並無大型地產項目入賬,令本港物業發展利潤只有2.19億元,按年大減25.92億元,減幅達9成。

不過,集團的經常性業務穩定增長,期內總收入213.07億元,按年上升5.4%,經常性業務利潤升7.8%至48.66億元。期內,集團本港客運業務收入按年上升5.8%至86.17億元,分部經營利潤增加7.5%至40.84億元。

本港零售市道疲弱,集團旗下大部份的商場,人流有一定保證,例如主要服務周邊社區的德福廣場,受經濟周期和旅客減少的影響較細。去年上半年,集團本港車站零售設施收入增加5.6%至18.41億元,表現尚算不俗。

至於物業發展方面,隨著深圳「天頌」的低密度住宅單位交付,有關利潤將逐步入賬。另外「日出康城」第十一期、何文田站及黃竹坑車廠的首期物業發展項目將會推出,支持中長線的物業發展利潤。

內地和海外業務發展穩定,去年上半年分部收入按年上升5.6%至65.26億元,香港以外的聯營公司的利潤,由去年同期的4,900萬元增加至1.52億元,反映集團在杭州和北京聯營公司的業務有所改善。集團擁有穩定現金流,財務穩健,並且派息穩定,可作中長線持有。

走勢上,自2016年11月起形成下降軌,各主要平均線呈逆向排序的利淡形態,惟近日跌勢有喘跡象,STC%K線回續走高於%D線,MACD維持牛差距,短線走勢有望改善,可考慮38元吸納,中線上望42元,不跌穿37元續持有。

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經一專欄