細價股狙擊 創聯教育低價配股啟示  |經一專欄|新股分析

細價股狙擊 創聯教育低價配股啟示 |經一專欄|新股分析

創聯教育金融經一專欄】(02371),截至去年12月底資產淨值約2.52億元,相對今次配股前已發行股數為14億股,計出每股資產淨值(NAV)折合為0.0573元。

撰文:聶Sir|圖片:新傳媒資料庫、創聯教育金融

創聯NAV相對週一(7月15日)收市價0.043元,計出市賬率為0.75倍,反映現價偏低。
但若將上述資產淨值作出調整,連同今次配股淨額約3,940萬元,筆者認為,企業價值約2.8億元,連同主板股份「殼價」約5億元,相對配股後已發行股數59.62億股,計出每股合理值0.111元,較現價0.043元,潛在升幅為1.58倍。

創聯教育 細價股 低價配股啟示 經一專欄 新股分析
【創聯教育金融・經一專欄】圖片:新傳媒資料庫 

創聯教育於上週四(11日)宣布配股,規模約9.94億股,而公司於6月14日召開股東週年大會,即開會後不足一個月宣布配股,更用上99.9998%配額,存在配股主因是為集資的可能。

不過配股集資淨額不足1億元(實則僅約3,940萬元),或許今次配股另有所圖。可留意此股於去年8月21日高見0.125元,為去年下半年高位,之後股價反覆向下,至今年1月29日收報0.041元,暫為今年最低收市價。
上週四晚收市價0.045元,與0.041元只差四個價位,反映屬低價配股,不排除是要讓承配人受惠。

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【創聯教育金融・經一專欄】圖片: 創聯教育金融

 

三名股東現蝕逾八成

配股價為0.04元,較上週四收報0.045元,折讓11.11%,由於僅約一成;加上實則是差五個價位,暗示公司於配股價定位也有底線。
宣布配股後,半日股價僅升兩個價位,上升幅度有限,筆者認為股價仍要進一步上升,才存在承配人散貨誘因。

再者,本週一收報0.043元,僅高配股價三個價位,亦為1月31日以來最低收市價,反映現價進場風險不大。

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【創聯教育金融・經一專欄】圖片:新傳媒資料庫 

值得留意,此股有一名主要股東路行(佔權18.6%),以及兩名執行董事吳曉東(佔0.3%)和李嘉(佔0.16%)已知成本價,分別為0.5304元、0.2668元及0.3218元,目前賬面損失分別為91.14%、83.88%及86.64%,也可視為現價進場風險不大之另一線索。
上週五(12日),中央結算系統(CCASS)顯示,參與者有223名,持有約42.52億股,佔已發行股本91.6%,多於公眾持股佔比80.7%,反映主要股東和三名董事合共持有約9.59億股,均有可能在CCASS。

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【創聯教育金融・經一專欄】圖片: 創聯教育金融

假設全數已放入CCASS,保守計算,在CCASS街貨量約35.93億股,其中首13名參與者均持有不少於6,470萬股。筆者認為,屬「有心人」持貨。
「有心人」佔參與者總數只有5.83%,卻持有約23.87億股街貨(已扣除上述四名股東持股),計出街貨佔比為66.44%,因高於六成,反映貨源歸邊,連同上述各項分析,證明股價具備上揚條件。

進取者可於現價或以下買入;謹慎者於0.04元或以下買入;保守者則可於0.035元或以下買入。初步目標價為0.065元至0.075元;低買入價30%可離場。必須留意於「有心人」未有行動前,股價續於0.04元至0.05元之間橫行機會大,所以投資者進場前,要有守候的心理準備。

此乃「仙股」,預期股價波動性較大,買入前須評估個人承受風險能力。鑑於近期港股波動,存在打亂「有心人」部署的可能,遇上股價下挫時不維穩,所以投資者應嚴守止蝕。

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