傳阿里巴巴年內來港上市 後馬雲年代面臨3大挑戰｜投資有道

阿里巴巴已成為全球規模最大的科技公司之一，主導中國這全球最大互聯網用戶市場的電商業務。由阿里所創立的網購活動「雙11」購物節，已成為中國電商數年最重要的日子，也是外界衡量中國電商前景的重要指標。以去年的「雙11」為例，雖然內地經濟增速放緩，但中、美爆發貿易衝突的情況下，成交額再度刷新紀錄達2,135億元人民幣。

冀5年消費規模10萬億美元

在馬雲離任前，交出今年首個財政季度的業績，公司銷售額增長42%，期內利潤增長逾一倍，增長繼續令市場滿意。這反映出儘管電子商務市場飽和，且中國經濟因中美貿易爭端而表現疲軟之際，但阿里巴巴依舊蓬勃發展。同時，外界認為繼續高增長的業績，意味馬雲的繼任者、現任首席執行官張勇能夠貫徹公司戰略，推動該公司持續增長。

阿里的戰略，將專注於提振內地農村市場的銷售，同時投資於雲計算等相對較新的業務和國際市場擴張。作為阿里巴巴新任主席，張勇日前表示，他在五年前，為阿里巴巴定下的目標，是到2020財年，平台消費規模達到10,000億美元，但此目標已肯定可達標。

他續稱，阿里巴巴還有新的五年目標，用五年的努力，服務全球超過10億名消費者，希望平台服務創造逾10萬億美元的消費規模，外界形容該目標相對進取。張勇指出，為了實現這10萬億美元的目標，阿里巴巴已定下了三大戰略方向，分別是全球化、內需和雲計算大數據。

傳阿里年內來港上市

他強調，全球化是阿里巴巴的未來；內需是內地經濟的未來，雲計算大數據是該公司的動力泉源。在馬雲正底退任董事局主席當日，阿里股價收市下跌1.6%，報174.99美元。不過，股價翌日已回升，其後曾見179美元水平。儘管阿里巴巴增長仍維持良好勢頭，但不意味張勇上任主席後可以一帆風順，仍然要面對市場競爭和經濟放緩的壓力。

外界認為，即使擁有內地非常活躍的消費者，但阿里仍面臨著來自像拼多多這樣的公司不斷增加的競爭。特別是內地經濟正在放緩下，平價電商平台拼多多，正以高速增長。在美國上市的拼多多，早前公布第二季收入優於預期，收入按年大幅增長1.69倍，刺激當日股價漲逾13%。

在2016年才成立的拼多多強勢崛起，只是用了三年時間，收入增長速度已超越電商巨頭。阿里如何鞏固目前的電商領導地位，是挑戰之一。此外，張勇出任阿里巴巴主席後短期內的主要業務，相信包括推動阿里巴巴在港第二上市。
市傳阿里原定計劃於今年8月底在香港上市，但受香港政治動盪情況加劇影響而推遲。

據報阿里巴巴將在港上市計劃押後至最早於10月才啟動，集資額介乎100億至150億美元（約780億至1,170億港元），較最初傳出集資額達200億美元（約1,560億港元）有所下調。

聯手美團打爭奪戰

截至今年3月底止，阿里手持約300億美元（約2,355億港元）現金，手頭現金充裕的阿里仍推動在港第二上市。分析認為阿里再次來港上市，正值中美貿易戰不斷升級，很大一部分原因是政治因素，促使阿里計劃推動在港上市計劃。另一部分原因，可能是香港市場可提供更好的估值，由於阿里正在對不同行業和企業進行大量投資，融資可以幫助該公司繼續擴展其業務。

例如阿里巴巴與美團點評-W（03690）正在餐飲外賣和旅遊出行領域，以巨額補貼爭奪市場佔有率，在市場集資，有助為補貼戰提供「彈藥」。張勇寄望阿里未來增長動力的農村市場，也需要大量前期投入，例如要解決貨物運送的問題。

該公司今年4月與五星控股集團宣布達成戰略合作，阿里將向五星控股集團旗下滙通達，投資45億元人民幣。雙方將會在供應鏈、渠道、倉儲和物流、技術系統等展開深度合作。雙方透過合作，為農村市場提供包括品牌專供、下單平台、新零售系統、阿里雲平台、物流系統解決方案等服務，為農村商業基礎建設賦能。