10•1 軍工概念股是焦點 消費股等政府派糖｜羅尚沛｜投資有道

撰文：羅尚沛｜圖片：新傳媒資料室

A股下調的導火線是9月17日人民銀行出乎意料地沒有把中期借貸便利（MLF）利率降低，維持於3.3厘，而同日到期的2,650億元人民幣，只作2,000億元人民幣的新增投放，出現了650億元人民幣資金淨回籠，拒減息兼收水。人行出手與市場預期落差甚大，過去並不罕見，今次市場反應如此大，主因是9月16日國家統計局再公布了幾項強差人意的經濟數據。

軍工概念有捧場客

8月份全國規模以上工業增加值按年增長4.4%，創2002年2月以來最低水平，市場原本估計增長5.2%；社會消費品零售品總額按年增長7.5%，差過預期的7.9%；固定資產投資按年增長5.5%，低於預期的5.6%。當日A股表現穩定，未受數據打擊，皆因股民都在等週二降準後再降息，豈料降息落空，A股承受的壓力可想而知。

在貿易戰升級的情況下，內地經濟的隱憂確已逐漸浮出水面。全球也在減息抗衰退，唯獨內地的貨幣政策繼續優柔寡斷，從好的方面想，是「聚力」等下星期「10•1」黃金週前一次爆發。之前所謂的「秋季躁動」行情開始步入後半段，基金8月時的「再跌再補，直到滿倉」的投資策略，如果指數沒有一個可獲利的漲幅，恐怕今天的滿倉就是明天的蟹貨區。

所以筆者大膽估計，下週維穩資金入場，A股止跌回升，在「10•1」長假前盡力上試3,050點。下週進入「10•1」黃金週行情，樂觀點想，中央實在有可能在此期間密集出台行業政策；下週一眾消費板塊都在等政府派糖，甚或汽車消費補貼也有可能出台。「10•1」概念板塊今年比過去沒有太豐富，可能是市況低迷，經濟下行壓力日深，市場也不願發揮太多想像。軍工仍然是焦點，因為70週年大閱兵，軍工設備等概念肯定大有捧場客；而白酒股屬傳統長假受惠板塊，上星期調整後已反彈，短炒上望空間不多。

另有兩個板塊可短期關注，一是科技類，論點是華為公布「一雲雙擎」商業發展戰略，並在未來五年投入15億美元，集合全球專業人才替華為晶片及運算平台打造軟件；一些中小型科技股料可分一杯羹。二是保險類，論點是內地各項經濟數據不是在下行就是上落難猜，惟獨保險業的行業數據就由年頭開始增長到現在，而且勢頭仍猛。保險股已被內地基金形容為防禦性品種，與估值超高的白酒股看齊。

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