能源儲存先行者 NextEra Energy未來可期|投資有道

能源儲存先行者 NextEra Energy未來可期|投資有道

NextEra Energy Inc.(美股代號:NEE)不單只是美國最大風力發電及太陽能發電公司,更加是全球最大公用事業企業。由傳統燃煤發電發展至可再生能源發電,近年更透過可再生能源配合能源儲存帶來更高效益,要成為最賺錢電力公司,指日可待。

撰文:卡比|圖片:新傳媒資料室、NextEra Energy網站圖片

美國最大風力發電生產商

NextEra起源可追溯至1925年,Florida Power & Light Company(FPL)成立,當年發電量70兆瓦,為76,000人口的社區供電。1950年,FPL於紐約證券交易所掛牌;1966年客戶數目已增加至100萬戶。上世紀70年代,公司開始拓展潔淨能源,於科羅拉多州興建首個核能發電廠,為日後逐步退出燃煤發電市場做好準備。踏入90年代,其發電廠的炭排放量比同業低出七成,成為美國最潔淨能源企業,同期於俄勒岡州設立風電場,進軍另一再生能源領域。

為切合發展方向及業務不再限於科羅拉多州,2010年正式易名NextEra Energy,並為美國最大風力發電及太陽能電力生產商。NextEra旗下分支包括NextEra Energy Resources、Florida Power & Light、Gulf Power Company、NextEra Energy Partners及NextEraEnergy Services,截至去年底發電量達24,500兆瓦,服務客戶超過550萬戶。美國的電力公司過往都會依賴尖峰負載電廠(Peaker Power Plant),以應付電力需求高峰期,由於設施運作成本高昂,故只在高需求時才會運作。

NextEra是最早一批電力公司,致力發展能源儲存業務,目標以取代尖峰負載電廠。事實上,依靠風力、水力以至太陽等天然能量轉化為電能,往往要看天做人;一旦天工不做美,便要回歸基本用燃煤發電。不過,當天時配合之際,又有機會出現產能過剩;故此要避免浪費,最佳的方法便是具成本效益地將電能儲蓄起來。NextEra早年便於PJM地區(賓夕凡尼亞州、新澤西州及馬里蘭州),以及加州和亞利桑拿州,投資1億美元發展能源儲存。其部署供電時間可達四小時,一方面在電力需求高峰時提供穩定供電,並可節省長距離或跨州的輸電需求,降低輸電成本。

今年初再與波特蘭通用電氣(美股代號:POR)合作,建設美國規模最大的風電及光電儲存項目。項目名稱Wheatridge,裝機容量為300兆瓦風力發電、50兆瓦光伏發電和30兆瓦儲能系統,預計到2021年投入運作。行業研究機構彭博新能源財經(BloombergNEF)發表2019年新能源展望報告(New Energy Outlook 2019),預測到2050年,全球燃煤發電的比重由目前37%,大幅降至12%,主因過往依賴煤炭發電的內地及印度亦將加強可再生能源行業發展。至於利用石油資源發電將幾乎全面消失,取而代之的是可再生能源,預計風力發電及太陽能發電的佔比,會由目前7%,顯著提升至48%;水力發電、天然氣,以至核能發電則維持現時相若佔比。

報告又預測,未來投資在發電設備的金額達11.5兆美元,當中8.4兆美元會投放在風力發電及太陽能發電。要令可再生能源行業發光發亮,能源儲存系統絕不可缺;即使在沒有風力及太陽的時間,透過能源儲存仍能提供穩定可靠的電力供應。近十年來,儲能經濟概念已成為能源行業研發的重點領域,除支持可再生能源整合,更重要是降低電網系統成本,令電價長期保持穩定。環球資源研究機構Wood Mackenzie指出,雖然能源儲存市場仍在發展初階,但潛力絕對不容忽視,主因儲電成本正不斷下降。

低息對NextEra十分有利

電力公司利用鋰離子電池儲存能源的平均成本,由2015年的每兆瓦時543美元,降至去年251美元,降速正隨著技術提升加快。預期美國能源儲存設施會由去年的12億瓦時,急升至2024年的158億瓦時,佔總發電量達34%。NextEra截至6月底止第二季收入好過市場預期,達49.7億美元,按年增長22.3%;經營溢利17.47億美元,增加52.4%。期內純利按年增長58%,至12.34億元,相當於每股攤薄盈利2.56美元。

撇除非經常性因素,調整後純利11.33億美元,上升14.5%,相當於調整後每股攤薄盈利2.35美元,市場原先估計為2.31美元。管理層展望,全年調整後每股攤薄盈利增幅可達預期上限,先前預測為增長介乎6%至8%;而未來兩年增速可保持6%至8%。摩根士丹利認為,NextEra一直以來在可再生能源領域處於領先地位;尤其風力發電及太陽能發電,市佔率是同業之冠,資本回報更長期表現亮麗。

另外,以現時經濟環境,可預期未來利率將長期低企,投資市場似乎仍未察覺低息對NextEra十分有利。該行認為NextEra將受惠減息及可再生能源兩大趨勢,故維持「增持」評級,目標價由207美元上調至234美元。巴克萊同樣看好NextEra,認為盈利增長前景吸引;不過,該股近一年以來,走勢已大幅跑贏同業。按現時的風險回報來衡量,該行將NextEra投資評級由「增持」降至「持有」,目標價維持218美元。

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圖片:新傳媒資料室

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