新股熱潮持續 未來兩週是港股蜜月期|姚浩然

新股熱潮持續 未來兩週是港股蜜月期|姚浩然

中美貿易會談後,達成首階段口頭協議,預計未來三至五個星期內可完成協議文本。筆者早前已指出,關鍵所在是11月中旬舉行的亞太經合組織(APEC)峰會,相信美國總統特朗普與國家主席習近平有機會碰面及簽署首階段協議。

撰文:姚浩然|圖片:unsplash

中、美兩國代表團經過第13輪高級別貿易談判後達成共識,中方同意向美國購買最多總值達500億美元農產品,亦有計劃向外資金融服務公司進一步開放市場。而美國方面亦宣布,暫緩將價值約2,500億美元的內地商品關稅稅率從25%調高至30%的計劃,該項加徵關稅計劃原定於本週二(10月15日)起生效;同時,中、美兩國就貨幣與滙率議題亦已取得共識。筆者認為首階段協議共識條款對美國有利,可紓緩美國農民對特朗普帶來的政治壓力;不過,較具爭議的議題包括技術轉移、工業補貼等結構性改革才是真正的考驗。

中美貿戰變數仍在

相信在首階段文本協議達成後才開始就這些問題展開第二階段談判,不排除屆時又會再有爭拗。況且,美國擬於12月15日對價值3,000億美元內地商品加徵15%關稅仍需談判,可見仍存在變數。筆者認為,11月及12月份頗為關鍵,若中、美貿易談判最終未能達成協議,不排除特朗普會改以針對中國的政策來作競選策略,屆時中、美除了貿易戰升級外,還有可能把爭拗伸延至其他領域如金融、貨幣及科技戰。

美國大型企業步入季度業績公布高峰期,摩根大通(JPMorgan Chase)聯合保健(United Health)強生(Johnson & Johnson)季績勝預期,股價向好;由於巿場早前已調低了盈利預期,一旦業績正式公布時勝預期,將對股價有支持。

美國聯邦儲備局本週二起每月購買600億美元短期國庫債券,購買行動將維持至2020年第二季度,以重建資產負債表,並確保有充足儲備管理利率。美國9月份零售銷售按月錄得0.3%跌幅,遠遜於巿場預期的0.3%升幅,為七個月以來首次下跌,可見美國經濟增長放緩的情況下已開始影響了消費。

聯儲局於香港時間週四(17日)凌晨公布的褐皮書顯示,美國經濟於10月上旬「以輕微至適度步伐」(slight to modest pace)擴張,但卻調低了未來6至12個月前景展望。相對9月份公布的褐皮書指經濟以適度(modest)步伐擴張,聯儲局的看法有所轉淡。

美國經濟動力轉弱,聯儲局於月底召開的議息上減息0.25厘的機會相當高,在減息和市場流動性增加的憧憬支持下,美股短期走勢反覆偏好。在美股分類中,金融股過往走勢較疲弱;若在季度業績公布後金融股轉強,可增添美股上升動力,年內再創新高的機會大。

據中國海關總署數據,以美元計價,中國9月出口按年下跌3.2%,遜於預期的下跌3%;9月進口按年下跌8.5%,遜於預期的下跌5.2%。內地貿易數據疲弱,製造業亦處於收縮邊緣,經濟下行壓力大。內地9月廣義貨幣供應(M2)餘額195萬億元人民幣,按年增長8.4%,勝市場預期的8.2%;9月新增貸款16,900億元人民幣,勝市場預期的13,600億元人民幣;9月社會融資規模增22,700億元人民幣,遠勝市場預期的19,000億元人民幣。

從上述數據顯示,人民銀行仍傾向適量放寬銀根,預料內地股巿第四季走勢可望靠穩。

貨櫃
內地貿易數據疲弱,製造業亦處於收縮邊緣,經濟下行壓力大。圖片:unsplash

新股熱潮可望持續

筆者認為,未來兩週仍是港股的蜜月期。百威亞太(01876)及魯大師(03601)上巿後表現理想,帶動其他新股招股反應熱烈,預期熱潮仍會持續,直至有新股破底斷纜為止。但投資者須注意,炒新股只宜短線,採取速戰速決策略,並須嚴守止蝕。早前跌幅過大的本地股份有機會趁市況回穩而反彈,但股價修正後要重展升浪有一定難度。

近期表現亮麗的內需、燃氣、物業管理、公路股,或會先行在高位整固,相信升浪仍未完結,仍屬第四季主力出擊對象。倉位方面,本倉下週計劃在30元或以下吸納1,000股中國燃氣(00384),及在6.5元或以下吸納4,000股越秀交通基建(01052)。

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