維港環保可望續升 貨源高度歸邊|聶sir

維港環保可望續升 貨源高度歸邊|聶sir

維港環保科技(01845),於今年1月3日上市,至今超過九個半月,上市價為每股0.88元(下限價),按已發行股數13.33億股,計出上市時市值約11.73億元,因高於10億元,透過「殼價」分析每股合理值,本來並不適用。不過,此股於10月25日收報0.67元,市值降至約8.93億元,變為可用「殼價」分析現價定位。

撰文:聶sir |圖片:iStock

2018年報顯示,維港環保科技截至去年底資產淨值折合約1.57億元,配合會計入賬集資淨額約2.4億元,以及股本入賬約1,562萬元,合共經調整資產淨值約4.12億元。按已發行股數約13.33億股,計出維港環保每股淨值為0.3091元,市賬率為2.07倍;高於1倍就基本面而言,反映現價偏高。

較上市價低逾兩成七

然而,參考上述經調整資產淨值約4.12億元,配合主板股份殼價普遍不少於5億元,合共約9.12億元,相對已發行股數,每股合理值為0.68元,確認現價定位實則偏低。若每股合理值為0.68元的推斷正確,反證早前上市價0.88元定價略高;而現價較上市價低逾兩成七,存在現價進場誘因。

維港環保科技上市首日開報0.9元,於1月16日高見1.14元,為上市以來最高價。之後截至7月19日股價主要波幅區間介乎0.9至1.1元,8月12日起股價下行,至8月21日最低收報0.5元,較現價0.67元僅差17個價位,故認為現價進場風險不大。

另可留意此股有四名上市前投資者,其中三名成本價均超過1元,持有介乎約471萬至950萬股,合共持有超過2,086萬股。而且,雖已超過半年禁售期,有關投資者也無沽出任何股份,存在日後股價上揚誘因,可視為現價進場風險不大之另一線索。

維港環保可望續升 貨源高度歸邊
CCASS顯示貨源高度歸邊

於上週五(18日)中央結算系統(CCASS)顯示此股參與者有63名,少於100名,持有約3.87億股,暗示街貨集中。上述四名上市前投資者,吳浩民和陳建銘持股已全數放入CCASS(分別在太平証券和花旗銀行);杰飛投資有限公司有6,000萬股在CCASS(在尚乘環球市場有限公司),Siu Wai Yuen的持股則不在CCASS。

扣除三名股東於CCASS股份後,CCASS街貨量約3.12億股,較年初招股規模僅差54,100股。首四名參與者均持有超過4,800萬股,認為屬有心人持貨機會大,其僅佔參與者總數6.35%,卻持有約2.42億股街貨,計出街貨佔比為77.54%;因接近八成,貨源高度歸邊,顯然有心人未有離場,證明股價具備上揚條件。

參考策略為進取者,可於現價0.67元或以下買入股份;謹慎者可於0.55元或以下買入;保守者則可於0.5元或以下買入。初步目標價為0.85至0.9元;買入價下跌30%可考慮離場。另須留意鑒於近期港股表現波動,存在打亂有心人部署的可能,遇上股價下挫時不進行維穩,所以投資者應嚴守止蝕為佳。

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