【滙豐減息】滙豐帶頭減息 股樓醞釀轉勢

【滙豐減息】滙豐帶頭減息 股樓醞釀轉勢

本週聯儲局議息,一如市場預期減息0.25厘。不過,滙豐減息突然下調最優惠利率,實在出人意料,對於股市投資者、置業人士均有莫大啟示。因應滙豐減息,全港進入減息週期,下文將會率先分析對港股的影響。

撰文:Smart ED編輯部|圖片:中新社圖片

美國時間(10月30日),聯儲局召開貨幣政策委員會商討息口走向,最終決定減息0.25厘,至1.5至1.75厘,為年內第三次減息。 不過,聯儲局主席鮑威爾表示現時的貨幣政策合適,暗示未來不會進一步減息。不過,鮑威爾亦留有一手,指出聯儲局將會因應實際情況作出最佳決定。 香港金融管理局總裁余偉文表示,金管局貼現窗基本利率下調0.25厘,至2厘。

滙豐減息屬吸時雨

他指出,美國減息反映聯儲局認為美國以至環球經濟下行風險仍然存在,部分來自國際貿易摩擦的不確定性。 香港作為開放經濟體系受影響較大,故金管局、香港按揭證券有限公司及銀行業界已經推展工作,希望可以協助中小企。

然而,最出人意表的是滙豐帶頭減息,宣佈下調最優惠利率(P),由5.125厘減至5厘(見表一)。滙豐接近10年來再度減息,最優惠利率水平重返金融海嘯爆發前後至今的最位低位。 與此同時,滙豐下調港元存款利率12.4個點子,由0.125厘下調至0.001厘;而美元存款利率亦由0.1厘下調至0.001厘。所有利率調整在週五(11月1日)生效。

滙豐亞太區顧問梁兆基馬上回應協助中小企的訴求,形容是次滙豐減息為「及時雨」。因為近月本地經濟因為社會運動而轉壞,第三季本地生產總值(GDP)按季跌3.2%,已經連續第二季出現按季負增長,香港隨即陷入技術性衰退。 恒生銀行(00011)、中銀香港(02388)、渣打香港及東亞銀行(00023)都先後跟隨減息。 不過,存款基礎相對雄厚的恒生、中銀將其最優惠利率調整至和滙豐看齊,而渣打及東亞等存款規模較細的銀行則將最優惠利率由5.375厘下調至5.25厘。故市場上最優惠利率維持大P及細P格局不變。

【滙豐減息】滙豐帶頭減息 股樓醞釀轉勢

 

今次滙豐急不及待減息,反映滙豐要在拆借市場賺取最多息差的意圖明顯。現時港元及美元存款利息降至接近零,而滙豐作為淨拆出銀行,同時又帶頭減息。當拆息水平不變,滙豐的息差就會拉闊,像中銀及恒生亦以同樣原因受惠。 換言之,本地龍頭銀行在拆息市場賺取息差將會拉闊,為香港跟隨減息所出現的新形勢。 另一個新形勢是對港股個別股票的利好作用,減息令投資股票機會成本減少。 何況,鮑威爾已經出聲對環球股市保駕護航,「如有壞消息,聯儲局將減息;若有好消息,也不會加息。」美息只減不加,有利美股破頂。 週四本地銀行意外減息,恒生指數應聲上升239點。翌日恒指再升194點,升穿27,000點關口,再度逼近250天線。

慎防恒指再度「脗別」250天線

不過,須慎防恒指再度「脗別」250天線。因為恒指再度「脗別」250天線,將會下試低位,甚至成為金融海嘯翻版。故現階段難言恒指已經脫險。 本地股較值博 翺騰投資管理(香港)董事總經理祝振駒指出,近日港股市況不太算受到減息預期影響。因為有更重要的因素左右在港上市的中資股及本地股走勢,中資股受貿易戰影響,而本地股則受社會運動影響。 早前有指本地出現走資潮,祝振駒指出屬於人心虛怯所致,實際上本地流動資金仍然充裕。香港始終是開放式市場,富豪早已作出資產配置,在海外購置物業及投資。故不會一窩蜂將資金調去外國。他坦言資金不會「走晒」。

股票平不代表股市會升

話說回來,祝振駒指出,現時香港大部分股票估值不算昂貴,但股票平不代表股市會升。本地股何時回升,視乎社會運動何時落幕。 以前所謂的好股,如領展房產基金(00823)股價動輒跌19.3%,其他股價跌10%至20%的股票也比比皆是,如果股價跌20%,已經進入技術性態市。 之前兩三個月本地股跌,導致中資股相對跑贏大市,但值博率始終是本地股較高。「你估唔到幾時本地股再度跑贏中資股,但本地股已經底,會否橫行一段時間還須確認。

個別地產股已經出現三底

個別地產股已經出現三底,有些甚至見到四底,底部相當硬淨。現時在鑊底向上升少少,但要橫行多少尚待觀察,如果有耐性本地股值博率高。」 祝振駒指亦有坐言起行,本身已持有本地股,但有做淡倉對沖,但之前減少對沖,導致淨持倉增加。

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