內銀季績佳 港銀欠明朗!中銀香港逾5厘息 小注博反彈|陳錦興

內銀季績佳 港銀欠明朗!中銀香港逾5厘息 小注博反彈|陳錦興

內地經濟增速放緩,新公布的10月官方製造業採購經理指數(PMI)回落至今年2月以來最低,9月工業企業利潤數據亦遜預期,而今年第三季的國內生產總值(GDP)同比增長6%,創下27年來的新低。

撰文:陳錦興|圖片:新傳媒資料室

內銀季績普遍勝預期

不過,縱觀在港上市的大型中資銀行發布的季報則普遍勝預期,這與人民銀行透過多項措施刺激銀行放貸,以保障經濟穩定增長有關。今年首三季,內地銀行業用於實體經濟的貸款增加13.9萬億元人民幣,按年增加近8%,重點投向基礎設施、製造業等重點領域,以及民營小微企業。其中,五大內銀小微企貸款餘額較去年底增加逾8,000億元人民幣,增幅近48%。上週四大內銀公布季績,除中國銀行(03988)第三季純利僅增長4%遜預期外,其他三家大行第三季利潤增速均錄得5%以上增長,高於上半年。三季度資產擴張加速,其中工商銀行(01398)總資產規模突破30萬億元人民幣,較2018年末增長9.84%,前三季度貸款及墊款總額新增1.24萬億元人民幣,較去年末增長8.05%;投資比上年末增加7,003億元人民幣,升10.37%。

同期建設銀行(00939)、中行、農業銀行(01288)的貸款增速,分別達7.9%、9.5%、11.57%。今年8月,人民銀行更改貸款市場報價利率(LPR)形成機制,令淨息差受壓,但內銀淨利息收入仍錄得增長,資產素質改善情況亦不俗。截至第三季末,建行不良貸款率為1.43%,按季持平;中行不良貸款率為1.37%,按季下跌0.03個百分點;工行和農行分別下跌0.04個百分點和0.01個百分點。總體而言,內銀第三季表現平穩,淨息差收窄情況可控,此前板塊超賣已久,預計近期股價可持續反彈,首選龍頭建行。

香港銀行股價續受壓

此外,本港銀行也陸續公布業績,受美國減息、國際貿易環境不確定性增加、以及本地社會氛圍影響,香港經濟下行壓力較大,銀行首當其衝。滙豐控股(00005)此前發布第三季業績,稅前盈利大跌18%至48億美元,遜預期,而香港地區業務在第三季損失4億美元,並增加7億港元撥備。假設社會運動持續,對本港零售、樓價及就業均會帶來打擊,主打本地業務的恒生銀行(00011)將面臨嚴峻挑戰,料股價持續受壓。

至於中銀香港(02388)三季度撥備前經營溢利109.6億元,按年升12.3%。季內,撥備前淨經營收入151億元,按年升11.3%,經營支出則按年升8.7%,淨息差按季擴闊1個基點。由於中銀香港的收入來源較多元化,料有能力維持派息,今年5月始該股股價持續走跌,目前息率有5.45厘,可小注博反彈。

香港銀行 股價 續 受壓
圖片:新傳媒資料室

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