The Cheesecake Factory由街坊生意變百億企業！做芝士蛋糕做到上市
撰文：Smart ED編輯部 ｜ 圖片：新傳媒資料室
The Cheesecake Factory創辦人Evelyn Overton早年因偶然看見報章上的芝士蛋糕食譜，一試愛上；其自家產品更深受街坊歡迎，於是開始在密芝根州底特律家中的地下室自設工房，為鄰近的餐廳及街坊製作芝士蛋糕。
自製芝士蛋糕打響名堂
直至1972年舉家移居加州洛杉磯後，於卡拉巴薩斯開設了首間The Cheesecake Factory Bakery，一圓多來年的創業夢，並繼續為當地餐廳供應多類型芝士蛋糕及烘焙甜品。1978年，兒子David Overton（現任主席兼首席執行官）開始參與家庭生意，於比華利山開設一間主攻甜品的小餐廳，提供母親自家製的十多種芝士蛋糕選擇；1983年再於瑪麗安德爾灣開設第二間。 隨著生意愈做愈旺，業務持續擴張。
到上世紀80年代尾，餐單開始多元化，有快餐食品供顧客選擇；上世紀90年代，The Cheesecake Factory更跳出加州，於華盛頓開分店。 為配合擴展步代，1992年進軍資本市場，於納斯達克上市，集資4,600萬美元，首日掛牌大收旺場，以27.3美元收市，較發售價20美元，高出36.5%。
授權方式拓海外市場
公司上市後首年，全年收入只有5,190萬美元，之後每年以增加三至四間分店的速度在美國擴大版圖，目標每年收入要增長25%。 為達致目標，除不斷開店之外，餐廳每年更改餐單兩次，並加入新菜色，以提升顧客重臨率。 新策略之下，1995年收入躍升至1.17億美元；再十年後，即2005年分店已達103間，收入達12億美元。
近十年來，The Cheesecake Factory透過授權方式拓展海外市場，2011年與科威特最大特許經營商Alshaya合作，五年內在科威持、卡塔爾、巴林、沙特阿拉伯及阿聯酋等國家開設分店；之後再與Alshaya攜手打入南美市場。 亞洲方面，2014年與美心食品達成授權協議，目標於十年內在香港、澳間、台灣及中國內地開設最少14間，並有機會拓展至日本、南韓、馬來西亞、新加坡及泰國市場。 雙方合作的首間分店2016年在上海迪士尼開業，翌年本港首間分店於海港城開業，亦成為The Cheesecake Factory全球第210間分店。
幾十年來不斷演進，The Cheesecake Factory已由賣芝士蛋糕及甜品的餐廳，發展為休閒餐飲企業；餐單由只有十多種甜品選擇，到現時提供超過250種不同菜色，當中包括逾50款自家製作特色芝士蛋糕。 旗下自家品牌組合有Grand Luxe Café、RockSugar Southeast Asian Kitchen及Social Monk Asian Kitchen。
The Cheesecake Factory剛於10月初完成收購意大利餐廳品牌North Italia及Fox Restaurant Concepts，作價3.08億美元，藉此取得47間分店。 The Cheesecake Factory現時在美國及加拿大的分店總數已增至289間，其他國家則有24間，全屬授權形式經營；集團且連續六年獲《財富》雜誌選為「100間最值得工作企業」（100 Best Companies to Work For）之一。
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新收購有利品牌孵化
公司剛於10月底公布最新季度業績，截至10月1日止第三季度收入5.86億美元，按年增長1.9%，略差過市場預期。 經營溢利2,696萬美元，跌19.4%；經營溢利率收窄1.2個百分點，至4.6%；純利倒退43.4%，至1,609萬美元；相當於每股攤薄盈利36美仙，跌40.9%。 撇除股權投資損失765萬美元及收購相關開支236萬美元，第三季度調整後純利2,610萬美元，下跌12.4%；相當於調整後每股攤薄盈利59美仙，倒退7.8%，好過市場預期。
營運方面，第三季餐廳利潤率15.4%，略低過市場預期。期內同店銷售增長0.4%，高過市場預期的0.3%；而本年度至今則增長2.6%，跑贏同業平均增幅1.2%。 富國銀行認為，公司新收購North Italia及Fox Restaurant Concepts有利帶動平均單價上升，拉動日後收入增長，同時可與現有業務產生規模效益，改善盈利能力；故將投資評級由「大市同步」調高至「跑贏大市」，目標價由46美元調高至50美元。
Fox Restaurant Concepts在美國餐飲界一直以多元、創新及貴精不貴多見稱，所經營餐廳包括Flower Child、The Henry、Zinburger、Olive & Ivy等，全屬受歡迎新晉品牌，預期將成為The Cheesecake Factory的餐飲品牌孵化器，有機會帶領其步入另一高增長期。
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