【九毛九上市】2020年矚目新股入場費6,666元!勢做下一隻海底撈 拆解九毛九投資價值

【九毛九上市】2020年矚目新股入場費6,666元!勢做下一隻海底撈 拆解九毛九投資價值

【九毛九上市】內地餐飲集團九毛九今日(12月30日)起至2020年1月8日中午12時招股,預計1月15日掛牌;定價每股5.5元至6.6元,每手1,000股,入場費6666.5元。近年內地餐飲品牌在港上市,均掀起炒作熱潮,當中最矚目的是海底撈 (06862)。市場憧憬九毛九可步海底撈後塵,成為海底撈2.0,究竟九毛九有何投資價值?

撰文:Smart ED編輯部 | 圖片:公司網站圖片

九毛九是內地中式快時尚餐飲品牌管理及運營者。根據弗若斯特沙利文,於2018年,九毛九在內地所有中式快時尚餐飲餐廳收入中排名第三,於華南地區則排名第一。截止九毛九上市提交申請文件為止,九毛九運營269間餐廳及管理41間加盟餐廳覆蓋中國31個城市,及遍及11個省份4個直轄市。九毛九及太二為公司的兩個主力品牌,所產生收入佔往總收入超過98%。

九毛九上市 財務短評

九毛九人均消費總額:

  • 一線城市 57元人民幣
  • 二線城市 55元人民幣
  • 三線城市 56元人民幣

太二人均消費總額:

  • 一線城市 77元人民幣
  • 二線城市 71元人民幣
  • 三線城市 68元人民幣

延伸閱讀:羅家聰、曾淵滄心水股票推介 環球必勝投資組合 4隻筍股詳細分析

根據九毛九上市提交申請文件顯示,目前九毛九及太二的經營盈利分別為1.23億及1.25億元人民幣,利潤率為18.1%及23.3%,但其他品牌則要虧蝕率45.5%。集團以兩個主要業務模式經營 — 自營店(包括九毛九、太二、2顆雞蛋煎餅、慫及那未 大叔是大廚)及加盟店(2顆雞蛋煎餅)。於往績記錄期間,集團99%以上的收入來自自營餐廳,太二的經營利潤率為23%,高於九毛九的18%。

九毛九上市 九毛九 太二 海底撈 餐飲股 投資有道 新股 IPO
太二在未來可望成為九毛九的主要收入來源。

餐廳員工成本逐年下降

九毛九上市提交申請文件顯示,2018年及2019年上半年收入分別為8.74億及12.3億元,純利率為7.7%及9.4%,比2016年全年上升4.4個百分點。上半年溢利為1.02億元人民幣,按年增長87.6%.。餐廳的原材料及耗材成本由33.8%升至35.2%;而員工成本佔收入比率則由27.4%降至25.9%。以餐廳劃分,太二的收入由2016年的5.8%升至2019年上半年的43.5%;九毛九則由93.8%跌至55.2%

延伸閱讀:大摩預測!2019年10個中7個!2020年最新10大風險名單!

值得留意的是,九毛九今次上市的保薦人為招銀國際,而海底撈於2018年9月在港上市,保薦人同為招銀國際。海底撈當年以每股17.8元招股,至今股價已累升近80%,以九毛九在內地的知名度,令人憧憬其可成為海底撈翻版。