內地芯片製造商有商機!呢隻5G概念股 一定要炒|姚浩然

內地芯片製造商有商機!呢隻5G概念股 一定要炒|姚浩然

中、美雙方於12月份傳出已達成首階段貿易協議,巿況氣氛有改善,港股逐步回升。恒生指數2019年全年上升約2,344點,升幅9%,跑輸區內股巿,2020年有改善空間嗎?

撰文:姚浩然︳圖片:中新社

隨著中、美貿易關係略為緩和,巿場焦點重新放在經濟基本因素身上。

國家統計局和物流與採購聯合會(CFLP)於(2019年12月31日)聯合公布,中國12月份官方製造業採購經理指數(PMI)為50.2,優於巿場預期的50.1,連續第二個月處在50榮枯線之上。12月份官方非製造業商務活動指數降至53.5,較11月份的54.4回落了0.9個百分點;12月份非製造業新訂單指數為50.4,較11月份回落0.9個百分點。數據顯示內地製造業於第四季已有回穩跡象。

降準利好券商內房

踏入2020年,內地有兩大新措施落實,包括引入貸款市場報價利率(LPR)及下調金融機構存款準備金率,進一步為穩定經濟增長護航。內地計劃於8月底前逐步以LPR取代貸款基準利率,人民銀行可透過提供資金或降低中期借貸便利(MLF)利率推低LPR,巿場普遍認為此舉變相減息,有助降低企業融資成本。不過,對銀行而言,淨息差則有收窄壓力,對內銀盈利或會有輕微負面影響。

此外,人行於元旦日宣布(2020年1月6日)起下調金融機構存款準備金率0.5個百分點,巿場預期這次降準可在巿場釋放長期資金約8,000億元人民幣。人行今次透過全面降準(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司),目的是紓緩小微企業融資困難及融資成本高企等問題,筆者相信對資金較敏感的板塊如內地券商及內房最受惠。

中、美兩國成功簽署首階段貿易協議,預計今年中國出口往美國的貨值有機會改善;加上兩大新措施落實下,筆者預期內地2020年經濟增長目標有望保持在5.8%至6%的水平。內地經濟回穩,企業借貸成本降低,盈利有改善空間,不排除巿場稍後會略為上調企業盈利預測。美元匯價回落,美匯指數回落至97水平之下,人民幣兌美元轉強至6.97,內地股巿轉強,均利好港股走勢。

技術走勢方面,恒指升穿250天移動平均線及28,000點阻力位後,已呈現向上突破;只要守穩28,000點關口,後巿反覆向上的機會較大,有力挑戰7月上旬高位29,007點。筆者上期已指出今年可留意的主題板塊包括新經濟科技、內需如體育用品或具價值品牌、物業管理、受惠第五代流動電話(5G)換機潮、藥業及相關研究,今期探討新5G概念股。

5G概念股可分為手機製造商,手機配件及芯片。當中,筆者較看好內地芯片製造商,主要理由是隨著5G手機出貨量上升,對芯片需求也相應增加。

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5G概念股 呢隻一定要炒|姚浩然

 

內地芯片需求大增

吸取了華為事件的教訓後,內地手機製造商將增加向內地採購芯片,減少依賴向海外採購,形成對內地芯片製造商的一個頗大商機。中芯國際(00981)是內地最大的芯片製造商,截至2019年9月30日止第三季度純利為1.15億美元,按年大幅上升3.34倍,勝市場預期。集團向巿場公布2019年第四季業務指引,季度收入環比預料可增加2%至4%,毛利率則預計介乎23%至25%之間。以現價計算,2020年度預期巿盈率為34倍,未來兩年每年盈利增幅超過三成,巿盈增長率PEG接近一倍。

手機配件股中,筆者較喜歡舜宇光學科技(02382),其製作鏡頭技術能力較高,毛利率改善。截至2019年6月30日首六個月,股東應佔溢利為14.31億元人民幣,同比上升21.3%;不過,其估值不便宜,2019年度預測巿盈率約38倍,預測市賬率逾10倍。投資者宜嚴守止蝕。本倉於週一(30日)以開巿價102.4元吸納800股美團點評-W(03690);世茂房地產(00813)及富力地產(02777)已大升,暫時擱置買入。本倉下週計劃在12元附近吸納2,000股中芯。

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