股市的升與跌:「牛市」與「熊市」的由來

股市的升與跌:「牛市」與「熊市」的由來

股票市場就像一個森林,有大鱷、有羊、有狼,還有最常出沒的兩種動物:牛與熊,分別代表股市的升與跌,究竟為何解呢?
撰文:Smart ED編輯部| 圖片:iStock

「牛市」與「熊市」的由來

牛的性格衝動、外向,有時會興奮狂奔,進行攻擊時會向前衝,加上牛角天生向上,用「牛市」 (Bull Market) 來比喻升市時股會一飛衝天,繪形繪聲,十分貼切。至於熊,則容易憤怒,性情陰沉、悲觀,雙眼經常向下,進行攻擊時熊掌亦會向下,用「熊市」(Bear Market)來形容跌市亦維肖維妙。
股民在何時開始使用「牛市」來形容股市的升勢呢?據說「Bull market」一詞最早於1891年出現於《牛津英語詞典》,源頭可能是來自法語「Bulle Spéculative」一詞,意指「投機泡沬」。
至於「熊市」的由來,據說來自一句古老的英文諺語「Sell the bear’s skin before one has caught the bear」,18世紀的歐洲,一些賣熊皮的商人,往往在未有捕獵到熊時。已經把熊皮提早賣出,承諾在獲得熊皮時以一個特定價格與買家交易,不過他們早就預計到熊皮市場會跌市,所以預先出售熊皮,購取暴利。「熊市」一詞由何時開始廣為人知,就要數到 1720 年英國「 南海泡沫事件」(South Sea Bubble)以後了。

牛亦代表力量與勇氣

股民都愛牛牛,在美國紐約華爾街附近的鮑林格林公園,有一個名叫「奔牛」(Charging Bull)的銅牛雕塑。這頭「奔牛」是由是意大利藝術家Arturo Di Modica,於1987年10月19日的「黑色星期一」股災後創作的,代表美國人的力量與勇氣;現時這頭銅牛已變成當地的地標,更有指遊客用手觸摸牛角,會帶來好運。
至於熊仔,華爾街就暫未有人為牠立下雕塑了。德國人倒是沒有忘記熊仔在股票市場的角色,在法蘭克福證券交易所的門外,就樹立了一牛一熊的雕塑,牛與熊互相對望的姿勢,就像股市上的「牛市」、「熊市」對立一樣。

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熊天性悲觀,雙眼下望,因此人們以「熊市」來形容跌市。
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