龔成問答信箱(Q1301 – Q1320)

龔成問答信箱(Q1301 – Q1320)

Q1301:對「到資產有一定數量後,才有條件脫離打工」有疑問。此話意思是把工作儲下的錢先買進股票,待股票產生的現金流來比首期買樓收租,還是等到持有的股票升值至足夠比首期後沽出,及早置業?放租可能會因各種因素而產生風險(如發生命案、天災意外受破壞),如何應對?會否建議樓換樓,即放租幾年後,樓價升值便馬上放售以得到巨大的現金流?

龔成老師:將打工剩下的錢轉成股票資產,再轉成小物業資產,再轉成大物業資產,是其中一個累積財富的方法,但不是唯一的方法,因為要視乎個人情況,股市環境、樓市環境及其他市場環境而有所不同。

因此,整個累積財富的關鍵,是將現金轉成資產,長期累積,並配合適當的買入及沽出的時機,加快滾存的速度。

放租有風險的,但風險發生的百分比不大,每樣投資都有風險,你所持的各投資物,價格都有可能大幅變動,而一般人認為保本的現金,更是必然地貶值,因此,風險是必定存在,全地球人都無法避開。所以,我地要做的,是理性評估風險,並作出管理,而不是逃避。

買樓後賣出,得到的是「現金」,而不是「現金流」。將物業(升值資產)賣出,而得到現金。(只會貶值的項目),這不是好方法,除非將這現金轉成另一更強的資產。

Q1302: 股票機寫「周息率」,其實係咪就係股息率?

龔成老師:係呀,即是息率,過去一年的股息,除以現時的股價。

Q1303:互太紡織(01382)點睇?

龔成老師:互太是本質不錯的企業,業務穩定,盈利與派息穩定,雖然企業增長有限,但作為收息股,互太可成為其中一員。這企業過往股價有不錯的升幅,但往後增長已有限,投資者不應對股價有特別期望,焦點應著重股息。

這股在市場擁高股息率,往往有8%以上,但不要單憑高息,就盲目將全部身家投資在這股,這股本質的確穩定,但存有潛在的業務風險(雖然不大)。

因此,互太是不錯的收息股,可成為收息組合的其中一員,但不可全部投入這股。股息8%是合理水平,已反映業務的潛在風險,若果達至9%以上有一定的吸引力。

Q1304:我未投資過,但睇你嘅書之後,我對股票產生好大興趣 ,現在想入市,但對於股價平貴未有太大把握,而有3隻股想用作收息,所以想上你堂之前入咗佢。現想入1038、66及388。

請問1038現價吸引嗎?打算長期持有。 想問一下,為甚麼這股股價自14年頭保持上升,至16年頭開始下降?是因為14年分拆港燈的特殊收益對企業有貢獻,令股價一直上升嗎?而現在是回復正常水平嗎?

另請問66及388現價如何?想分段買入及收息。

另外想問,為甚麼經常有人說如果不知投資甚麼就投資盈富基金?投資盈富基金要注意甚麼? 如何分辨價格平貴?為甚麼基金沒有市盈率?感謝!

龔成老師:港鐵(00066)、港交所(00388)、長江基建(01038)都優質股,都有長線投資價值。

長建多年來股價都保持向上,而14年分拆港燈當然是利好因素。16年由於英國脫歐,令擁有不少英國資產的長建受影響,李生之前都認為英國不會脫歐的,但最後結果卻是真正退出,這難免對相關資產有影響。

港鐵長遠一定有發展,因為香港只會更依靠地鐵,這是政府報告中表明的。但這股的股價常處不平水平,最好分段入。

港交所的發展不錯,香港金融市場仍有作為,但這股的股價波動較大,要有較大的平貴捕捉能力。200元以上投資已有保留,最好分段入。

我亦經常建議讀者投資盈富基金(02800),因為這基金包含了50隻恒生指數成分股,而這些股都是大型,質素不錯的股票,所以,對於不懂選股的投資者,這是好方便的工具。一般股票機無顯示盈富市盈率,你找恆生指數的市盈率就可以,恆指服務公司的網有的,若恒指在22,000點,大約為10倍、11倍。

Q1305:我想問問現在的內銀股在特朗普上任後會唔會受到好大影響。另外,我想再問問亞洲美元基金也會唔會受影響。在全球經濟低迷情況下,買甚麼基金或者股票才能令自己財富增值。本人不追求高收益,但求穩定派息。唔太想將金錢放在銀行冇息收。謝謝。

龔成老師:內銀股未算有直接影響,所以有待觀察。特朗普主張保護美國的就業,打擊在海外設廠的企業,因此,中國設廠而出口到美國的,就可能會受到影響,只要你避開這類企業就得。

如果你想增值及收息,可選盈富基金(02800),若然你想收息,可選業務穩健的,而且股息率較高,即是股價增值不會多,但所收到的股息則不差。

例如港燈(02638)、合和公路(00737)、香港電訊(06823),以及較高息率的房託,都是可取之選。買入後不要著重股價,只需理會股息就可以。

由於美國進入加息期,收息股會受壓,因此要用分段買入的策略,例如分成數注資金在2017年分開買入,價格風險得以減低。

Q1306:其實我剛剛先開始去理財,有一些問題想問問你的意見。

我在2013年3月跟”朋友”在cXXXXX買了aXX 基金,供25年,每月2,088元….頭果18個月的錢不能取回,之後供的錢可以隨時取回的。之前那個朋友一直說頭果18個月的錢不取回可以係繼續RUN。

但我早幾日看合約的細節發現我就算供不供那個基金,我每年也需要蝕3,000多元的行政費…其實份基金都一直冇賺過錢…之前蝕左好多,我吹了他多次他才幫我轉了基金的成份…但之後那個人已經冇做又找不到他,我問cXXXXX的人他們也說基金要我自己睇返,其實我很無助。

其實我每年都只係可以得到一份年度報告,我有把我有基金組合問過一些朋友的建議,他們說如果我不是急需要那些錢可以繼續keep 住先,但我個心好唔舒服。

老師,我應該止蝕取回大約6萬蝕4萬錢(其實我連家下實際有多少錢也不知道…只知道上年8月的時候有8萬元)去作其他投資,如買1928、0590…或是應該繼續keep 我的那份基金…謝謝老師。

龔成老師:呢D情況好麻煩,因為條款上會有好多對佢地有利的條款,基本上好多費用都一定要比佢。

首先是了解基金的組成,佢投資甚麼?策略如何?點解佢蝕咁多年錢?

要分析佢蝕錢的原因,是因為這基金不佳,還是只是面對大環境對佢不利,而有機會翻身?若果是這基金不佳,就應該早點止蝕,而我相信這可能性多過一半,因為近年的大環境雖有波動,但不至於差。

至於投資其他的股票,這是另一個問題,反而不是你問題的核心,你應只集中想「這基金應否繼續持有」,而這個問題的答案,取決於這基金的本質是否有投資價值。這可能有點難分析,但你都要嘗試了解基金所投資的內容與策略。

Q1307:我想購入1685,902。你認為有潛力潛力嗎?

龔成老師:博耳電力(01685)佢業務主要有4類:1配電系統、2智能配電系統、3節能方案、4元件及零件業務,都偏向係D大客,容易被客戶控制,除有集中客戶風險外,亦欠缺價格自主的能力。

過往幾年的生意雖然沒有下跌,但若然有有睇佢上年公布的中期業績,會發現佢生意跌左7成,而盈利大跌9成9。佢因為有D內部問題而有少少重整過,同時有D訂單交唔到貨,令佢生意額大跌。潛力唔係無,但不確定性較高,這類股在平衡風險與回報中,是否值得投資有疑問。

華能國電(00902)本質唔差的,但受中期中國經濟調整影響,中短期的盈利難免受影響,但長期不用太擔心。

不過,呢間企業近年業務都沒有增長,往後就算中國經濟好轉,也不會有太大的增值,只會平穩。至於10%息的確吸引,但往後可能會下跌,以至往後股息未必如此。整體來說,不算貴,可考慮吸納,但這企業唔係高增長的類型,股價只會平穩向上。

Q1308:剛剛又睇完你的書,令我財務知識增加不少。( 行動 )而且本人都正計劃賣出手上細單位( 521 呎 )物業(放緊租)青衣盈翠半島、因為覺得鄰近荃灣細單位新供應將會大量增加。所以想鎖定利潤( 2008 買 / 而家賺1.5倍 )保留實力、等待下一個人棄我取的機會。可否比下意見?

龔成老師:如你有1層樓以上,賣後再買要比重稅,若果你只有這1層作收租,那放出後就缺少了物業資產,除非有其他計劃。

我地從財富分配角度,重點不是比較「賺多少」,因為賺多少是以現金角度作思考單位,這並不是好的財富思維模式。因此,對你賣出物業資產有保留。

賣出物業資產後,你的「資產項」會減少,現金(貶值的項目)會增加,對整體財富增值不利。不過,若然你賣出物業資產後,將得到的現金作更有效的增值,這就會對將來財富增值,即是你要找到另一個「資產」,而這資產比原本的更好。

記著,「賺差價」概念不是致富之道,而樓市是否高位無人知,唔好單以分析所謂高低為重點,而應該偏向財富分配層面,是否持有的都是「資產」,各類別的資產是否平衡擁有,這對長遠財富最有利。

Q1309:我係你課程的學生,我用你第四課教的方式,上中銀網查返現有股票的五年數據, 其中有兩支股票在手,本身唸住等價跌再溝貨,但宜家唔係好肯定點做,希望你可俾D意見。

我持有的兩隻股票係405越秀房產信託基金和968信義光能。

買入越秀原因係因為想買REITS收息,果排見越升越有,就覺得應該唔錯。買入咗,第一次買入5.08元,之後跌到4.46元又入左一注。本身想等到大概4元就入埋最後一注,但上你堂後,見到D數據好似唔符合優質股(ROE<12%,盈利唔係平穩有增產,負債突然升一倍)。如果係咁,我應該點好?買唔買多一注,。之後當收息?定係早日死心快D賣走?

另外,信義光能我係3.25元高位買的,之後就一直跌落去。見到數據,我覺得好似符合大部分優質股的條件,除了負債連續幾年都急升一倍,我可以當呢隻股係水桶一的潛力股keep住嗎?因為宜家有D迷茫,真係希望你可以俾D意見我!謝謝。

龔成老師:如果你記得第一堂的內容,其中講述了散戶常犯的錯誤,而有一個錯誤就是「溝貨」,因為這是期望拉低平均價的行為,但實際上會提高風險,所以不應溝貨。另外,課堂亦有講過以價格去衡量是否買入股票,是錯誤的做法,因此,「越升越有」而買入,這是錯誤的做法。

ROE是其中指標,但並非唯一的指標,而在房託與地產股中,指標作用不算太,而我們多數會用息率作另一指標。

越秀房產信託基金(00405)持有的物業組合共有7個項目,分別為位於廣州的白馬大廈、財富廣場、城建大廈、維多利廣場、越秀新都會大廈、廣州國際金融中心,及位於上海的越秀大廈。

物業有一定質素,位置理想,出租率達97%以上,過往租金收入不斷上升,但出現升得太快的現像,以至近年有回落情況,而在中短期會有不穩定情況,因為大陸樓市的風險不低。

由於本質不差,所以你有守的條件,不用賣出,但對於溝貨行為,則有保留。以息率計有超過7%,有一定的吸引力,已反映不利因素,大跌空間有限,雖然中短期不穩,但長期不差的。投資房託應集中股息的回報,減少理會股價。

信義光能(00968)是信義玻璃(00868)分柝出來的,而《50優質潛力股》中,信義玻璃都是其中一隻潛力股,至於信義光能,本質不差的,加上有一定的潛力。

佢主要從事生產及銷售太陽能玻璃產品,以及發展及經營太陽能發電場。佢類行業長遠有前景,佢過往的生意盈利快速增長,而負債增長的同時,有實質生意支持,同時流動資產亦有上升,不過流動資產淨值大幅減少,雖然仍處正數水平,但這點會略為扣分,整體的財務狀況,仍算尚可。

股本回報率(ROE)處高水平,反映有一定的賺錢能力。這企業有潛力的,但是太陽能仍是新興行業,不確定性高,是水桶的潛力股,但中短期股價會波動,要理性面對,風險略高,只要你不太大注,其實可以慢慢等。

Q1310:成哥,請指教比亞迪雲軌未來前景?

龔成老師:坩白講,存有一定的未知數,但初步睇中央支持,因為已同比亞迪簽定了一些合約,而在中國發展新項目,中央的方向是十分重要的,所以這方面是利好因素。

雲軌的成本比地鐵低8成,中國交通問題要利用雲軌去幫助,暫時看不是胡亂投資的項目,但要收成言之尚早,因為技術及質量等都有待觀察。雖然比亞迪有投資一定資金,但不是太大,所以在中短期,仍不會對盈利造成核心影響。

Q1311:老師,我不明甚麼是市盈率,與市賬率不同嗎?而資產淨值又係乜來?

龔成老師:市盈率是:「股價/每股盈利」;市賬率是:「股價/賬面值」。

兩個是不同概念的指標,資產淨值你可理解為賬面值,即是企業的總資產減去負債。

Q1312:如果月供股票,每月3k,我揀2800同1928各50%咁樣可行嗎?

龔成老師:月供股票的原理是儲股票,前提是優質股,而盈富基金(02800)及金沙(01928)都是理想之選,月供可以進行。但如果可以的話,提升供款數目至4、5千會較好,而選股上可再選多1隻,因月供股票有最低收費,不少銀行每月收50元,如果金額太少,手續費相對較高,所以若果可以提高金額,逼自己儲多點錢會較佳。

Q1313:閣下常強調長期甚至超長期持有優質股票,不需要太在意短線的價格升跌。但有些時候,大市中期的趨勢亦未至於太困難分析。假若預期會有頗大幅度回調的時候,會如何應對?

龔成老師:如果有能力預期大市會中期大調整,就可以先行賣出,到資產價格回落時再買入。(但我會疑問是否有這能力)

其實我前提是長線投資,但不是完全不賣,當我見市況過熱,又或股價已速超價值時,都會賣出。但我不是預期市況會下跌,只是以價值評估時,股價已處過熱位。

我的大前提是長線投資,即是我不預期過熱期可時會發生,而是出現了,就可能作出應對。但若然所持的是超優質股,就算唔賣都無問題,因為無人知賣出後是否真的買得翻。

另外,坊間有好多人都會「預期市況上升/下跌」,在我過往十多年銀行及證券行的工作中,見證了大量客戶的投資成續,越多買賣的人,就是輸錢越多的人,越少買賣的人,就是賺錢越多的人。

大部分人都會預測市況,可能認為大市將下跌,但可惜的是,很多時都不如預期,所以這不是好方法。我明白你有你的預測,但要理性分析,這些預測是否真正有效?而坊間「專家」預測股市,這些「專家」是否憑股票進入富豪榜?

我不信一些難以確定真假的方法,我只信經歷多年都可行的方法,我只信憑投資已成為富豪佢地的方法。(順帶一提,股神畢菲特,股聖彼得林區,都不預測股市的)

Q1314:我想問下隻6288 迅銷 ,本人亦睇好佢既功能衣著。雖然上巿唔夠5年,想問下有無一定潛力,同埋有咩風險因素?

龔成老師:迅銷(06288)上市只有兩年多,所以分析財務數據上,就要小心D。因為上市前的數據一般都會「修飾」,所以我地憑財務數據分析就會有風險,而上市後,往往企業才慢慢見開章。

如果你有睇佢年報,會發展佢近一年的盈利大跌,跌在一半,都幾大件事。

再睇翻佢盈利下跌的原因,包括匯兌虧損110億日圓、J Brand品牌減值虧損138億日圓,以及日本UNIQLO及美國UNIQLO門店的減值虧損,融資收入及成本項下錄得匯兌虧損369億日圓。

而這些正是此公司面對的問題及風險。佢D衫唔算差,產品角度分析是利好因素,因一盤生意仲有好多因素要考慮,而這些因素正是我地投資者需要全面分析的。而暫時睇,企業質素只算中等,但我希望過多一年後,有更多財務數據後,可以有更全面的分析。

Q1315:請教一下關於入市,例如睇中莎莎咁計,應該等幾耐黎搵個低位入場?

半個月前上過3.2元,但之後又落到去3.1元,咁其實想銷售業上升,又應該等幾耐黎搵個最低點,同埋幾時先會開始上升?因為珠三角接通都仲需要一段時間。 謝謝

同埋係咪平時價格變動都反映唔到個價值,而要到業績公佈先見到實際價值?

龔成老師:我地唔會著重短期事,所以分析時會以較長時間的數據分析,莎莎最壞期已過,現處平穩復蘇,但這要時間,同時不會太快。

短期市況我地無法捕捉,所以,最低點無人知,亦不會以捉最低點作投資起點,以會評估佢現時處平貴,從而作出適當的買賣策略,而不會預測股價走向。

短期市況只會反映市場情緒、消息、資金流向,長期才會慢慢反映企業價值。

Q1316:我想問一問因英國脫歐問題,持有滙豐現在應否先沽貨?

龔成老師:滙豐控股(00005)本身有一定質素,雖然賺錢能力比以前低,但都唔算差,所以,長期持有總有價值。

英國脫歐有影響,但不用因此而賣出匯豐,因為這股本質無問題,漸漸會適應市場,就算賺錢比之前少,但不會出現盈利大跌的情況。更何況,匯豐的股價不高,已反映了這些因素。

Q1317:本人25歲,月入12k,每月儲3k+供1.5k 儲蓄保(已供3年),存款10萬。我的目標是希望盡快達至財務自由,請問我應該開始怎樣的投資呢?想問下有甚麼投資的入門值得看呢?另外,請問當一個股票經紀,是否一個學投資的好方法呢?

龔成老師:如果你想財務自由,就要加大儲蓄,累積更多資金,然後盡快開始投資。

財務自由的關鍵是擁有資產,因此你要盡快開始累積,將現金轉成小資產,再將小資產增值成大資產,然後作出配置,產生現金流的被動收入。

優質股、物業、車位、的士牌都是典型的資產項,而你現時的目標應是優質股。因此,你可以開始進入投資,初期買入較穩健的股—票,長線將財富增值,若不懂選股就盈富基金(02800),同時以月供股票型式進行。

而最重要的,是增加你的投資知識,你可睇《財務自由行》、《50優質潛力股》都是初中階者適合的書。

經紀會學到D野,但唔好太大期望,因為佢地重銷售能力多過投資能力。

Q1318:龔成你好:追蹤你facebook專頁一段時間,早前買了你的書《50優質潛力股》睇完後對股票了解多了少少,但我始終不太懂得分析。

因為我有隻「6886 HTSC」我於上市25.8元買入3,000股,到宜家跌到15元,我應該止蝕嗎?還是等內地經濟好,會升上去?希望你能提供意見給我,萬分感謝!

龔成老師:因為如何分析優質股,如何評估佢價值都是非三言兩語所能講完的話提,所以我的課程要15小時就是這原因。

HTSC(06886)是內地證券股,其實本質唔算差,但可惜你在不當時候投資。因為凡熱炒的,股價一定高估,2015年大時代,正熱炒兩個概念「一帶一路」、「證券股」,有經驗的投資者,都一定會避開這些股票,因為估值一定高估,投資者一定買貴貨。

所以,現時的股價,只是回歸合理價值。

證券企業的特點是業務波動,容易受投資市場影響,這會令盈利波動,同時股價波動。這股不是全無質素,可以守,但要較長時間,因為你要等下一個股市較旺的時期,這就會帶動這股生意增,同時股價會有明顯的上升。但最大的問題,是無人知這個旺市時期幾時發生,因此你要有點耐性,現時較為被動。

Q1319:龔sir,見到321個派息都幾高,呢間企業值唔值得投資?

龔成老師:首先,佢上年有派過「特別股息」,而這股息在下年未必有。另外,佢息率的確好高,但如果你有細心留意佢的財務數據,其實開始有點勉強。

近幾年的生意盈利都算不過不失,一直都是高派息比率,但在最近的中期業續中,見佢盈利有所下滑,但為了維持派息,派出了超過盈利的數目,若然往後的盈利再下跌,能否維持這派息有疑問。

不過,佢而家市盈率唔高,同時派息好高,就算考慮盈利下跌,仍唔算貴,市場已反映了下跌的因素。但投資時要明白,佢下年未必有咁高息。

Q1320:我很想買入收息股以產生現金流,如2638、405、6823、3988、5….但又覺股價跌多10%就更佳,最近銀行職員推介結構期權,如3988+5,年息7%,時限11個月,股價90%接貨,你認為如何?或是自己買期權更代算?

龔成老師:我對這些「結構期權產品」有相當的保留,因為這些是賺得少,輸得多的產品,股價不變或上升時,可獲較高的利息,但下跌時就要接貨。當股價大升時,你得到的很少,但股價大跌時,你就要承受風險,這明顯是風險與回報不對等的項目。

其實,我地要財富滾存,要往後享有真正的現金流,關鍵位是持有「資產」,而優質股是資產的一種,但上述的只是「產品」不是資產,當刻表面吸引,但長遠對你真正現金流收入幫助有限。

所以,過原基本步,同最基本的方法,買入優質股長線投資,是最理想的方法。

多謝各位提問,若然你有問題想向本人發問,可在龔成的fb專頁中(www.facebook.com/80shing)inbox龔成,但要注意如無特別聲明,有可能將問答放上網的,當然,會將發問者的身份,以及有關個人的部分刪去。

另外,由於提問人數眾多,見諒無法即日回覆,如果是普通的提問,預起碼要3天以上才能回覆,若然是較複雜的提問,起碼要7天才能回覆,希望各位能諒解。

編按:龔成是於公屋長大的80後青年,畢業後於銀行從事投資相關工作,雖然月薪僅萬多元,但因為理財及投資有道,只花五年時間,於28歲已累積到100萬元資產,目前淨流動資產有數百萬元。著有暢銷書《80後百萬富翁》、《80後2百萬富翁》及《財務自由行》,並出任創富課程導師。