武漢肺炎下的投資策略 參考沙士時期如何趁低吸納|洪龍荃

武漢肺炎下的投資策略 參考沙士時期如何趁低吸納|洪龍荃

近日「武漢肺炎」席捲全球,相關新聞霸佔報章的標題;以港股為首的投資市場更在這一個多星期內輾轉向下進發,即使有心理準備股市在疫情下表現應該欠佳,也沒有太多人能預想到股市下挫之幅度是如此的急速。

撰文:洪龍荃︳圖片:中新社

每次遇上跌市,投資者心情絕對不好過,尤其是市場已經進入恐慌階段,基本上大部分人均是要錢不要貨,無論所持有股份是否受到影響,均先走為敬,絕不手下留情,更令跌勢加劇。但是,假如讀者認為這場「武漢肺炎」總會過去,這次事件可能又是一次趁低吸納的機會。

當翻開歷史,過去數十年人類曾經面對過各種嚴重傳染病,譬如「沙士」事件、伊波拉病毒等,平均而言這些疫情也需要6至12個月左右才能平息,而最重要的是,股市基本上也在第一單確診個案後的六個月後,錄得正回報。

26,000點以下吸納勝算高

因此下一個要關心的問題就是,究竟在甚麼水平入市才較好?筆者直觀地會以「沙士」事件作參考,當年爆發疫情前恒指收報9,728點,當疫情爆發時恒生指數最低位為8,331點,最差時大約跌幅為15%,但是要留意的是當年全年收報12,575點,比低位反彈4,244點或50.9%。

當然歷史並不一定會重複,但是也有一定的參考性,假設今次事件可以類比的話,恒指這一浪的高位為29,174點,最差跌15%的話,大約會下跌至24,797點,約接近2019年全年低位24,899點。如果投資者現在手持充足現金的話,筆者認為26,000點或以下作分段吸納,應該從中期去看贏面遠比輸面爲高。

當然,投資者很難預測這次股市底部會在哪,而且按照港股慣常表現,出現超跌的機會也很高,因此最佳的做法是把注碼分為三至五注,按時間或疫情發展分階段入市,又或者可以以股份每回落一定幅度才買入一注。假如閣下手上處於接近滿倉位置,短期定必要承受巨大壓力,但是每次跌市,實際上也是一個好的機會去優化投資組合。

究竟哪些股份是自己真的具備信念,哪些股份是自己願意愈跌愈買?應該好好利用跌市去調整組合,將資金投放在最具信念和潛力的股份身上。疫情雖然會對內地上半年經濟帶來負面影響,但反過來說也給了中央壓力,要推出更多維穩或促進經濟的措施;執筆之時,中國人民銀行、財政部、銀保監會、證監會、外滙局今日聯合發出通告,推出30項臨時措施,以增強金融體系對抗疫情。

30項措施包括,對受疫情影響較大地區、行業和企業放寬貸款,特別是小微企業不可盲目追收貸款,反過來要增加信用貸款和中長期貸款,幫助企業共渡難關。

而用於疫情防控的相關生產、運輸、醫用、生活物資的企業將實行名單制管理,人行可對名單內的企業推行低成本專項再貸款、中央財政貼息的方式,提供優惠利率的信貸支持等。

最後總體而言,筆者建議投資者借此機會,關心核心股份的錯殺機會,好公司只有在低價錢時才是好股票,因此當股價掉下來,需要關心的是企業的競爭力有沒有改變、造成股價下跌的因素是永久還是暫時性的等,如果閣下的答案是明確的,公司的下跌就是買入好機會。

武漢肺炎下的投資策略 參考沙士時期如何趁低吸納|洪龍荃

免責聲明:本專頁刊載的所有投資分析技巧,只可作參考用途。市場瞬息萬變,讀者在作出投資決定前理應審慎,並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失,概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點,僅屬筆者個人意見,與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。