黃金交叉無黃金

黃金交叉無黃金

環球股市上週借利淡消息稀少反彈。組合內滿倉的納斯達克指數屢創新高,上週納指就升了3.06%,收報6,091點;大家熟悉的港股恒生指數,也錄得2.38%升幅,以24,615點報收。

市場充斥喜氣洋洋的利好氣氛,直接帶動恒指今天(5月2日)出現10天均線再次升越20天均線,市場人士慣稱為“黃金交叉”的利好訊號。名字如斯美麗,容易讓大家憧憬今天入市,豈不是有黃金?

事實上,黃金交叉不單無黃金,實情甚至是死亡陷阱!原因是參考自2009年至今走勢,不計今天出現過的黃金交叉多達56次,但錄得上升的機會,卻只有區區21次!

能否以升幅大去彌補損失?難矣!原因是出現雙位的反彈,就只有2009、2012、2015和2016年各一次。回報順序分別是33.05%、10.79%、11.28%和14.63%,其餘都是不足5%的低單位數。而能夠出現雙位數升幅,很大程度是經歷過一輪大跌。如今有大跌過嗎?當然沒有!

此外,若拿100元每逢黃金交叉買入,死亡交叉賣出又如何?8年多下來,您的100元未計股息,就只有114元 … 還是不死心?雖然這114元未有計及股息,但就算當投資者次次派息也在場,多送3%股息給您,也不過是每年複式4.5%回報。

需知道,如果同期15,042點買入持有至金,同一筆錢的回報已經是6.4%,尚未計算股息啊!故筆者以《黃金交叉無黃金》為題,實在已經很客氣了。

盡信書不如無書啊!

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編按:作者溫鋼城專職從事基金管理近廿年,現為中投傲揚精選基金基金經理。主力宏觀分析環球市場經濟狀況、制訂程式管理模式,以及決定每日出入市投資策略。持有證監會第一類(證券交易)、第四類(就證券提供意見)及第九類(提供資產管理)牌照,被授權為客戶捕捉出入市投資時機。2015年起被委任管理中投傲揚精選基金日常管理工作。基金主要投資於香港股市與及美國上市的中資概念股,目標是中長線表現優於大市。