甚麼是反向ETF|跌市買7500 南方恒指兩倍做淡?專家:股市太反覆,非入手好時機

【7500 南方恒指】全球大跌市,反向ETF成為一眾唱淡投資者的追捧對象,其中做淡恒指的FI2南方恒指(7500) 也是近期一個頗受歡迎的跌市對冲工具。究竟何謂反向ETF?7500又有甚麼特點?適合邊一類型投資者?

撰文:經一編輯部  | 圖片:unsplash、南方東英

甚麼是做淡工具反向ETF?

由於市況波動,近期流入反向ETF的資金增加,反映多了投資者做跌市對沖分散風險。自2016年6月首隻反向產品在香港上市後,截至2019年5月27日反向產品市場的總市值已增至59.6億元,佔香港上市交易所買賣產品總市值的1.96%。究竟反向ETF是甚麼?根據港交所介紹,反向產品(反向ETF)目標提供與相關指數相反並放大高達200%(扣取費用及其他開支前)的單日投資回報。

反向產品的槓桿倍數由1倍增至最多2倍後,投資者有機會在市場回落時獲得更高回報。

以兩倍反向的7500為例,理論上恒指跌1%,ETF就會升2%。

反向ETF產品主要特點

1.  單日投資目標

旨在提供相關指數單日表現的兩倍(2x)或反向最高兩倍(-2x)的投資回報(不計費用及開支);

2.  單日回報的複合效應

若持有產品的時間超過一天,投資回報或會偏離相關指數累計表現的槓桿或反向倍數

3.  使用衍生產品

將部分或全部資產淨值投資於衍生產品,主要為期貨或掉期合約。

7500 兩倍做淡恒指

反向ETF南方恒指(7500)是本港首隻帶有槓桿的兩倍反向ETF,這個ETF會追蹤恒生指數並提供相反的單日投資回報,理論上ETF價格會與恒指相反並提供高達200%的回報。不過實際表現仍涉及供求及發行商費用等因素,因此FI2南方恒指表現未必等同恒指升跌表現的2倍,投資者需要留意這點。

反向ETF|7500 南方恒指兩倍做淡 跌市買唔買得過?
南方東英恒生指數每日反向(-2x) 產品簡介

此外,7500 FI2南方恒指的市場莊家包括雅柏資本管理、聯合證券、海通國際證券等。

專家:股市太反覆,非入手好時機

勤豐證券資產管理董事總經理連敬涵提醒,投資者入手反向ETF須注意以下幾點。首先,投資者需要具備買賣衍生工具的經驗或者曾修讀相關課程,因為證券商或銀行會根據投資者的經驗及認識,對買賣這些ETF作出限制。第二,投資者需要明白其性質,7500是一個帶槓桿的兩倍反向ETF,即理論上恒指升2%,ETF就會跌4%。第三,這類型ETF不設收市競價時段,所以會在4點正完結當日交易,而恒指在4點08分才會收市,由於在這8分鐘競價時段中間的恒指變化就無法反映在ETF價格上,導致價格上會有落差,所以會有些不公平。

近期跌市,反向ETF買唔買得過?連敬涵提醒,這類型ETF較適合即日買賣作短線投資用,「除非連續跌幾日,先會有得賺」,所以不應長揸。

而他認為近期股市太反覆,短時間大起大落,並非入手好時機,除非投資者有信心跌勢會持續一段時間,到時就可考慮投資這類對沖工具。

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