滙控不派息 收息族留意香港電訊(06823) 股息率達6.42厘|姚浩然

滙控不派息 收息族留意香港電訊(06823) 股息率達6.42厘|姚浩然

新冠肺炎疫情蔓延至歐、美地區,歐、美等國封鎖邊境及執行實施居家令,經濟活動近乎陷於停頓。沙特阿拉伯與俄羅斯在石油減產問題上談判破裂,導致油價急跌,巿場上槓桿式操作急於平倉,環球金融巿場大幅震動向下。港股首季累跌4,586點或16.3%,為2015年第三季以來最大季度跌幅。第二季如何部署?

撰文:姚浩然|圖片:Unsplash

美國疫情持續爆發,執筆時美國確診人數已升至逾20萬人,死亡人數近3,900人,超越內地的死亡人數。同時,白宮亦預期美國死於新冠肺炎的人數有機會高達24萬人,較官員早前所預計的再增加了40,000人。

美國總統特朗普坦言,未來兩週頗為關鍵;特朗普表示希望在復活節假期前重啟美國經濟活動,後來卻改口將社交隔離防疫措施延長至4月30日,反映美國疫情較原先預期嚴重及疫情高峯期延後至4月中、下旬。

筆者認為隨著美國檢測人數增加,確診人數亦大幅增加,短線會增加巿場的憂慮。但筆者預期美國股巿出現再熔斷的機會不大,原因是槓桿式操作被斬倉後,短期重新以槓桿操作機會不高。經過上週大幅急升後,美股進入整固區域,上落波幅將會較3月中、下旬收窄。

單月PMI回升 不代表經濟復甦

3月份內地採購經理指數(PMI)出乎巿場預期重返榮枯線之上,回升至52,較2月份創歷史最低點的35.7大幅回升。

筆者認為投資者不可單以3月PMI重返榮枯線上,就斷定內地經濟走出谷底步入復甦,因PMI編製主要按月比較。 內地2月份受新冠肺炎影響,多個省巿處於封城或實施小區隔離,經濟及生產陷入停頓狀態,基數低。到了3月份,疫情受控及逐步復工,採購經理的信心較2月份明顯回升而把3月份PMI推升至重返榮枯線之上。

目前,歐、美經濟活動陷於停頓狀態,海外需求大幅減少;筆者認為投資者需提防海外訂單疲弱狀況下,未來一、兩個月內地PMI有機會再度回落至榮枯線之下。 投資者需觀察多一、兩個月的PMI表現,才確定內地經濟是否真正走出谷底。

滙豐控股(00005)於週三(4月1日)接獲英倫銀行透過審慎監管局發出的書面通知,要求滙豐取消派發2019年第四次股息0.21美元,在2020年底前暫停派發所有普通股的季度或中期股息或應計款項,亦不會進行任何普通股的回購。消息公布後,滙控的股價失守40元關口。

滙控面對淨息差收窄及壞賬上升風險增加,不派發股息將觸發不少投資者離場。舉例,一些退休人士或退休基金在缺乏股息收入下會考慮沽售股份套現。 筆者預期滙控股價在未來一段時間仍會跑輸大巿。 若投資者想找收息股,可向業務穩定、現金流強的企業埋手。

在經濟不景下,電訊業所受的影響相對較少,派發股息的能力強,中、港電訊股可作首選。

香港電訊—SS(06823)為本港的固網、流動通訊及寬頻服務的綜合服務供應商。 截至2019年12月底止,集團營業額為331.03億元,較上一年同期下跌5.9%;EBITDA為128.17億元,較上一年同期上升2.1%;股東應佔溢利為52.17億元,較上一年同期上升8.1%。於2019年12月31日,集團後付客戶達325萬名,後付客戶每月每戶平均消費(ARPU)為200元,增長1%。以現價計算,2020年度預計息率約6.42厘。

倉位方面,本倉於週一(3月31日)以開市價82.6元沽售500股申州國際(02313)及以週一開市價6.37元沽售5,000股永達汽車(03669),並以週一開市價11.86元增持了2,000股中芯國際(00981)。 本倉計劃下週於10.6元或以下買入2,000香港電訊—SS(06823)。

姚浩然 50萬投資倉
資料來源:本刊資料室
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圖片:Unsplash

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