巴菲特又後悔了?大手沽銀行股 全球銀行股價值大跌勿單因高息而沾手 年尾或正式步入負利率年代

巴菲特又後悔了?大手沽銀行股 全球銀行股價值大跌勿單因高息而沾手 年尾或正式步入負利率年代

根據美國證監會(SEC)的文件顯示,巴菲特旗下巴郡在5月11日及12日一共出售了49.7萬股美國合眾銀行(美股代號:USB),平均出售價格為33.04美元,套現1,644.7億美元,消息公佈後,美國合眾銀行單日跌6.95%,報29.45美元,目前巴郡仍持有美國合眾銀行1.5億股。今年以來美國合眾銀行股價已下跌50.3%,遠超標普500指數的12.7%跌幅。

撰文:經一股添樂|圖片:Getty Images、Twitter、Investing.com

根據2020年2月巴郡提交的持倉報告,巴郡共持有1.32億股美國合眾銀行,持股比例為8.71%,是巴菲特的第8大持倉。4月24日的報告顯示,巴菲特又在4月15日對美國合眾銀行進行了增持。增持後巴菲特共持有1.51億股美國合眾銀行股票,較2019年12月底增加1,851萬股,明顯地,股神今次「又後悔了」。

面對負利率,一眾銀行股當然首當其衝,根據聯繫匯率制度,港元利率與美息趨向同步,惠譽認為香港銀行的收入會下跌,預期香港銀行的財務狀況會持續受壓,而從股價亦不難看出,銀行股在股災後根本未有恢復而是繼續在低位徘徊:

股票5月15日股價(元)對比高位跌(%)
滙豐控股(00005)38.2(1個月低位)36.6%
恆生銀行(00011)131.1(1個月低位)24.5%
中國銀行(03988)2.86(一個禮拜低位)15.6%
渣打集團(02888)37(兩個禮拜低位)50.5%

面對負利率,巴菲特決定將手頭銀行股減持,預計在股神效應下,全球銀行股勢必掀起大量沽壓,投資者切勿因為高息而貿貿然買入,以免價息雙失。

今早評級機構標普亦下調滙豐(00005)的發行人信貸評級,由「A/A-1」降級至「A-/A-2」,同時亦下調滙控多間附屬公司的評級,認為其歐洲及北美洲業務表現不符合預期。

標普表示,雖然滙控業務地區及客戶層面多元化,但在新型肺炎全球大流行下,各國所採取的措施,對經濟的影響將對銀行收入有負面影響,相信在信貸成本上升及低息環境的影響下,滙豐盈利能力將變弱。

市場下注美國明年步入負利率

其實隨著美國以致全球疫情擴散,甚至有世衛人員指出新冠肺炎將成為風土病,短期內全球經濟基本上已經步入衰退,美國總統特朗普亦再次敦促聯儲局採取負利率政策,以免美國在其他國家實施負利率而受害。

巴菲特開始賣銀行股 全球銀行股價值大跌勿因高息沾手! 市場押注年尾正式負利率

不過美聯儲局主席鮑威爾在週三的講話中,表示美國的經濟在疫情下有「高度不確定性」,經濟下行的速度及幅度「史無前例」,認為疲弱的經濟及收入在可見的未來仍會持續,但他表示聯儲局目前「不考慮負利率」,但會在必要時推出新措施已挽救經濟。

聯儲局SMCCFPMCCF兩大絕招救市

聯儲局由5月12日起,已經開始買入投資企業債ETF,以支撐美國的債務市場以避免「爆煲」,包括以初級市場公司信貸工具(PMCCF),用來發放新債券和貸款;二級市場公司信貸工具(SMCCF),用來爲流通的公司債券提供流動性。但為了不重蹈日本央行持有太多ETF卻未能推出市場的窘境的問題,美國聯儲局應會以已設立的公司債券購買機制來入市,而不是另外設立機制來購買股票ETF。最大的可能是,美聯儲局購買公司的企業債,然後讓公司以該筆資金回購股份以抬高股價。

這麼做比起美聯儲設立機制來購買股市ETF,有兩個好處,第一是能避免自由主義者對當局過份插手經濟的指控,第二是避免像日本央行般持有80%的日本股市ETF股權卻不能套現離場的窘境。

利用「字母湯」來入市購買企業債比直接購買公司股權對公司方面有更大的資金自主權,能支持公司營運又可以支持股市不會暴跌,一舉兩得。

而即使鮑威爾表明不考慮負利率,市場已經做出的反應,畢竟「下注才算數」。根據聯邦基金期貨顯示,市場預期聯儲局在2021年2月至2022年3月實施負利率,最低跌至-0.25厘息。
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巴菲特開始賣銀行股 全球銀行股價值大跌勿因高息沾手! 市場押注年尾正式負利率
資料來源:investing.com

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