抽新股教學|如何提高中籤率?認識孖展、入場費計法、暗盤交易等IPO用語大解構

抽新股教學|如何提高中籤率?認識孖展、入場費計法、暗盤交易等IPO用語大解構

早前大量生物科技新股上市大升,當中沛嘉醫療股價首日升68%,未計手續費每手勁賺10,440元,相信會令不少未試過抽新股的股民心動。到底抽新股有何步驟?如何提高勝率?

撰文:經一編輯部 | 圖片:新傳媒資料室、iStock圖片

1. 如何計算公開發售入場費

新股上市(Initial Public Offer,IPO)是公司將股票放在公開市場作交易,讓股權持有人能在公開市場發售。在香港上市的公司需要先通過港交所(00388)的上市聆訊,並獲分派股票編號,一般來說會在分派股票編號之後一星期內上市。普通散戶可以認購的部分普遍為全球發售的股份數目的10%;其餘90%為國際發售股份數目。

根據慣例,國際配售包銷商會向香港,以及根據美國證券法規例向美國境外其他司法權區的機構和專業投資者,又或是預期對股份有大量需求的其他投資者有條件配售股份。按《證券及期貨條例》,只要有800萬港元或以上的投資組合,即可被視為專業投資者。

新股認購至少需要認購一手,入場費包括認購一手的金額、1%經紀佣金、0.0027%香港證監會交易徵費和0.005%香港聯交所交易費。現時新股的入場費約介乎3,000至12,000元不等。

而根據《上市規則》第18A章上市的公司,和股票名稱尾帶有標記「B」的生物科技上市公司,由於預期要對投資有一定認識的投資者才會認購,一般會有較高的入場費。

對於股市新手來說,通常不建議買入市值(股價×股數)不足10億元的公司,又或是招股價不足5毫的公司。這些公司通常會有大量炒作,股價大幅波動,令普通投資者難以長期持有。

2. 新股超額認購倍數有何啟示?

根據過往經驗,招股超購倍數愈大,上市後獲得追捧的機會就愈大。不少生物科技的超購倍數多達200倍以上,其後首日表現,甚至上市後一星期都能維持升幅。

回顧過往的生物科技股,上市首日表現升多過跌,平均首日漲幅達到14.96%。最近期上市的康方生物—B(09926)和沛嘉醫療,分別超購638倍和1,184倍,上市首日都出現超過五成的升幅。

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康方生物—B(09926)和沛嘉醫療,分別超購638倍和1,184倍,上市首日都出現超過五成的升幅。

眼見現時大量新股超購,不少股民都會利用槓桿(俗稱孖展)來提高中籤率,但各銀行及證券行的孖展額度有限,若碰上矚目的新股,股民便會傾向趁早入飛提高中籤率。一般孖展的最高借貸成數為九成,而每名散戶每次認購新股的最高金額為公開發售的一半,俗稱「頂頭槌飛」。

但要注意,孖展會產生利息成本。假設孖展息率為2厘,借100萬元的九成孖展,而招股期至公開招股結果日相隔五日,五日的孖展利息為274元,若最終抽不中或總升幅少於274元便會倒蝕。

如果認購不足,投資者有機會獲分配全部股份,未能補上資金差額的話,投資者便需於暗盤或掛牌首日放售,即使新股上市錄得超額認購,亦不代表上市後股價一定上升。假若抽中但股價下跌,便要同時承受蝕價及利息,變成「蝕息又蝕價」。

3. 新股上市前暗盤交易

暗盤是場外交易市場,一般在新股上市前一天的下午4時15分至6時30分進行交易,毋須通過港交所系統,直接利用券商提供的內部系統進行報價撮合。目前支持暗盤交易的券商有輝立、耀才、一通、富途等。由於券商的交易平台互不相通,故此會出現不同暗盤價的情況。

如果新股在暗盤階段表現較好,不少投資者會選擇獲利離場,新股的暗盤價其實對首日開始有一定指標作用。暗盤破發的股票,首日通常會破發或平開,高開是低概率事件;暗盤大幅上漲的股票,通常上市首日都會相應的有好表現。

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現金認購:使用現金來認購。

  • 融資認購(孖展):使用槓桿融資認購以提高中籤概率。通常來說,多數券商都能提供十倍槓桿,部分熱門新股更有券商提供最高20倍槓桿。
  • 承銷商/承包商:主要負責股票承銷,通常來說承銷商歷史項目的表現也可以作為新股認購的一個參考。
  • 入場費:認購一手的金額再加上1%經紀佣金、0.0027%香港證監會交易徵費,以及0.005%香港聯交所交易費。
  • 每手股數:港股交易數目最低為100股一手。
  • 香港發售:一般散戶可以認購的股數部分。
  • 國際配售:提供額度給有800萬港元或以上的投資組合的專業投資者。

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