科技股支撐美股 第三季仍有衝高能力 確認經濟復甦前逢低買進|傅允軒

科技股支撐美股 第三季仍有衝高能力 確認經濟復甦前逢低買進|傅允軒

美股在3月22日見底之後出現V形回升走勢,納斯達克指數最近升創歷史新高。在全球經濟衰退陰霾下,不少投資者對美股早前的升勢感到錯愕,但其實這波升浪亦非不能預計。

撰文:傅允軒|圖片:Unsplash

4月上旬,美國公布了震憾市場的失業率及非農就業數據,其時道指位處21,000點水平,本欄作出以下評論 :

如果說道瓊斯工業平均指數會在半年結前重上26,000水平,這想法似乎跟「滙豐違約」差不多荒唐,但筆者想亦非沒有可能。

原因是現在大量基本條件都足以推動美股回升,如貿易戰名存實亡,資金異常氾濫,而全球停工停市所引發的債務危機,亦給聯邦儲備局的「無限QE」封住;加上現在就連美國也採取了像中國一樣「違反人權」的防疫措施,疫情受控或許會比預想的要快。

筆者所擔心的,不是肺炎疫情會令股市再跌多少,而是當疫情受到控制後,市場對經濟復甦的渴求,將令經濟活動爆炸性地擴張。由於不少供應鏈已在過去兩個月的鎖國封城被切斷,以當前的有限度供應去滿足突如其來的龐大需求,未必應付得來,價格上漲順理成章。

非農數據反向炒作

筆者當日沒有被恐怖的數據嚇倒,原因是相信炒股炒未來,滯後的數據有時會有參考價值,但不一定跟未來劃上等號,同樣道理反向亦適用。跟對上兩次公布非農就業數據的情況不一樣,4月份及5月份的非農數據公布之前,美股是預早下跌,因為投資者都估計數據會很差,及至數據出爐之後,大戶反而轉炒復甦。

而今次非農數據公布前,道指已顯著上升,顯然大戶早對此數據有所預期,當強勁的數據一出之後雖然再衝一段,但高位反而見有阻力。好消息出盡下,道指在6月12日掉頭大跌,油價亦回落若干,大家又再擔心經濟復甦長路漫漫,股、油價格已從低位回升不少,投資者樂於沽貨鎖定利潤。

然而,在科技股的支撐下,筆者估計美股在今年第三季仍有衝高能力。在投資者對經濟全面復甦有所共識之前,策略仍然逢低買進;否則,他日有此共識之時,再升水位已然大減。

確認經濟復甦前逢低買進

以整個板塊而言,受惠於肺炎疫情最大的並非醫療股,而是科技股。雖然某幾隻醫療股的升幅十分驚人,例如筆者在2月份疫情初起時,曾點題了一隻在納指掛牌的細價股Co-Diagnostics, Inc.(美股代號:CODX),其股價在見報後,一度大升9倍。

不過以市值及上升的廣泛程度來說,以亞馬遜(Amazon)、蘋果公司(Apple)為首的科技股,對經濟及股市的影響始終更為深遠。技術走勢分析,納指即市圖出現了「拋物線上升」走勢後,短線見回吐跡象,全因這走勢所反映的,是不少淡倉已在早前升市中被挾走,當大戶再無淡倉可挾,升浪隨即告一段落。

科技股支撐美股 第三季仍有衝高能力 確認經濟復甦前逢低買進|傅允軒
以市值及上升的廣泛程度來說,以亞馬遜(Amazon)、蘋果公司(Apple)為首的科技股,對經濟及股市的影響始終更為深遠。圖片:Unsplash

現階段來說,這個訊號僅在即市圖發出,對大趨勢會否構成影響,仍有待觀察,納指100指數支持,以9,000點作為參考。

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