再炒一帶一路 呢隻股票諗得過?

再炒一帶一路 呢隻股票諗得過?

文:姚浩然

美國聯邦儲備局主席耶倫早前出席參議院銀行委員會聽證會時,指出聯儲局今年內將啟動縮減資產負債表;同時,按照現時美國經濟狀況,可承受聯儲局再加息一次。由於聯儲局傾向循序漸進方式加息,消除了投資者對加息的疑慮,利好環球股票巿場。

美國6月新增非農業職位達22.2萬個,優於市場預期的17.8萬個,創四個月高;惟6月失業率回升至4.4%,略遜預期的4.3%。6月平均時薪按年上升2.5%,略遜於巿場預期的2.6%。

從利率期貨市場顯示,預期聯儲局12月加息的機會率為51%,與就業報告公布前相若。

睇好美國金融股季績

若8月初公布的7月新增非農業職位遜預期,預計聯儲局會於9月先公布啟動「縮表」時間表,12月才再加息的機會較大。

美國國庫債券持續遇到沽售壓力,10及30年期國庫債券孳息率,分別上升至2.3厘及2.88厘,反映有資金流出債券巿場。

雖然聯儲局即將啟動「縮表」,但按照已公布的進度,「縮表」一半起碼也要四至五年時間。

因此,在「縮表」初期,巿場上流動資金仍相當充裕,從債市流出的資金,有機會流向股市。

美國企業將於7月下旬起公布季度業績,金融股有機會增加派息及宣布回購,可剌激金融股上升。

科技股基本因素偏好,盈利可保持理想增長,在季績公布後或可再次獲投資者關注。

雖然目前有不少券商發表報告指美股估值高,看淡後市走勢;但筆者認為在資金留戀下,美股調整空間有限,甚至可逐步向上挑戰高位。

筆者預期,道瓊斯工業平均指數,年內可挑戰22,000點水平,納斯達克指數年內目標為6,500點。

內地經濟持續偏好,6月官方製造業採購經理指數(PMI)回升至51.7,勝市場預期。

筆者預期,內地今年第二季經濟增長有機會達6.7%至6.8%,令市場對中資企業第二季業績有所憧憬。

歐洲央行下半年有條件收緊貨幣政策,刺激歐元造好,拖累美匯指數回落至96水平以下。

筆者相信資金持續流入新興巿場;加上「北水」持續流入港股,成為推動大巿向上的一股動力。

恒生指數於上週三(7月12日)收巿時成功企穩在26,000點以上,呈現向上突破;預期港股第三季仍有力向上衝,恒指目標為27,000至27,500點。

下半年建議可從兩大範疇挑選股份,一是盈利處於高增長期;二是估值處於非常吸引水平。

現價較A股折讓逾40%

今期介紹的股份屬後者,估值不高,而業務發展理想的中國交通建設(01800)。

集團為內地領先的交通基建企業,四項核心業務包括基建建設、基建設計、疏浚和裝備製造業務,均為業內領導者。

截至今年3月底止首季,中交建錄得股東應佔溢利31.4億元人民幣,較2016年同期增36.22%。

期內新簽合同金額1,513.1億元人民幣,同比增加40.3%;來自海外的新簽合同金額為321.3億元人民幣,同比增21.2%。

以現價計算,中交建2017年預計巿盈率約7.6倍,巿賬率低於1倍,估值吸引;加上現價較A股價格折讓逾40%,一旦資金轉炒「一帶一路」或基建概念,有機會成為追捧對象。

中國汽車流通協會公布,6月份汽車銷量按年上升4.5%,乘用車銷量按年升2.3%;2017年上半年汽車銷量按年升3.8%,乘用車銷量按年升1.6%,可見內地整體汽車銷售只屬一般。

不過,中端運動型多功能車 (SUV)巿場銷售情況理想,6月份整體SUV銷售按年增長17.7%。 因此,內地汽車股中,吉利汽車(00175)及廣汽集團(02238)銷售最理想。

吉利6月份總銷量88,800輛,按年增加約91%,按月增加約16%;上半年總銷量約53.1萬輛,按年增加約89%,集團調高今年銷量目標10%,至110萬輛。

筆者繼續看好吉利及廣汽股價前景,將兩隻股份納入為核心持股,不設目標及止蝕。

作者姚浩然現職時富資產管理董事總經理,他從事證券研究工作多年,主力研究股份投資價值、環球經濟變化及世界各地股市走勢。曾擔任城巿大學專業進修學院講師,教授財務分析、證券市場、行政人員管理及技術分析等課程。作者並持有證監會證券交易代表牌照,可就證券提供意見。作者電郵:[email protected]

作者聲明:本人持有騰訊控股(00700)及舜宇光學科技(02382);另關連人士包括客戶持有中國交通建設(01800)廣汽集團(02238)、永利澳門(01128)、信義玻璃(00868)、創科實業(00669)、新秀麗(01910)、九龍倉(00004)、吉利汽車(00175)、ASM太平洋(00522)、銀河娛樂(00027)、舜宇光學、港交所(00388)及騰訊控股(00700)。

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