藍月亮IPO新股上市|獲高瓴入股 望打入高端市場 最快下週五招股  最貴洗手液一支賣幾錢?

藍月亮IPO新股上市|獲高瓴入股 望打入高端市場 最快下週五招股 最貴洗手液一支賣幾錢?

藍月亮 IPO上市消息釋出,消息指,內地洗衣液一哥藍月亮於周一(16日)至下周三(25日)進行上市前投資者教育(Pre-Deal Investor Education),據內媒指,最快於27日招股,12月10日掛牌,計劃集資10億美元(約78億港元)。美銀、中金和花旗為藍月亮聯席保薦人,高瓴資本亦有份投資的。

撰文:經一編輯部 | 圖片:新傳媒資料室圖片、藍月亮上市聆訊文件

藍月亮3年毛利率增逾一成

毛利率方面,由2017年的53.2%上升至2019年的64.2%,主要由於衣物清潔護理產品的毛利率整體增加所致。

截至2019年6月30日止六個月的61.5%,上升至截至2020年6月30日止六個月的64%,主要因為個人清潔護理產品(如消毒產品)及家居清潔護理產品產生較高的利潤。

【高瓴有份】藍月亮最快下週五招股 望打入高端市場 最貴洗手液一支賣幾錢?

此外,藍月亮所營運的線上渠道亦有明顯收益增加。其線上渠道所產生的收益由 2017年的1,866.5百萬港元上升至2018年的2,718.2百萬港元,並進一步上升至2019年的3,328.2 百萬港元。

藍月亮很大部分的收益來自於線上渠道,截至2017 年、2018年及2019年12月31日止年度以及截至2019年及2020年6月30日止六個月,分別佔公司總收益的33.1%、40.2%、47.2%、57.4%及58.8%。

大孖沙高瓴資本入股

公司大股東為董事會主席兼首席技術官潘東,持有上市前88.92%股權。值得留意的的是,亞洲最大的私募機構之一高瓴資本,早於2010年透過旗下HCM投資約4,500萬美元,並持有藍月亮10%股份。

藍月亮 疫情利好洗手液、家居清潔劑銷情

「藍月亮」品牌產品組合:

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「藍月亮」品牌產品組合。

從上圖可見,藍月亮的產品大致分三類:衣物清潔、個人清潔、家居清潔,以收益來說,個人及家居的清潔用品在今年上半年大幅上升,相信是受惠新冠肺炎疫情。同時,因為防疫關係,人們減少外出令衣物清潔護理產品 的銷售減少。

藍月亮三類產品的收益
(百萬)2017年2018年2019年2019年上半年2020年上半年
衣物清潔護理產品4,922.505,917.306,177.602,364.401,681.40
個人清潔護理產品328410.6418.5180.1465.6
家居清潔護理產品381.6440.1453.7175.9288.9

藍月亮 產品檔次差距大 最貴188元一支洗手液

藍月亮成立於1992年,旗下擁有衣物清潔護理、個人清潔護理和家居清潔護理三大系列共73個品種的產品,有「中國P&G」之稱。

作為內地個人護理品牌一個,藍月亮除了產品多元化外,其產品定價亦較闊。以洗手液為例,皇牌產品「淨享微米泡沫氨基酸洗手露」150毫升的售價為188元人民幣,而普通洗手液系列,500克只售8.9元人民幣。

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藍月亮淨享微米泡沫氨基酸洗手露。

此外,藍月亮亦積極開拓家居護理產品市場,包括廚房清潔劑系列、洗潔精系列、衛浴清潔劑 系列、多表面清潔劑系列及消毒液系列。

截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度以 及截至2019年及2020年6月30日止六個月,來自家居清潔護理產品的收益分別為381.6百萬港元、440.1百萬港元、453.7百萬港元、175.9百萬港元及288.9百萬港元,分別佔總收益的 6.8%、6.5%、6.5%、6.5%及11.9%。

藍月亮 濃縮洗衣液市場未成熟 望進一步開拓高端市場

根據弗若斯特沙利文報告,於2015年至2019年,中國洗衣液的零售銷售價值以13.1%的複合年增長率增長, 而洗衣粉的零售銷售價值則以0.6%的複合年增長率下降。

報告亦指,中國洗衣液市場於2019年的滲透率為44%,仍然遠低於日本(79.5%)及美國(91.4%)等其他主要經濟體,預期洗衣液市場 於2019年至2024年將繼續按13.6%的複合年增長率增長。

此外,隨著中國平均收入的持續增長,預期消費者的會轉向高端產品,如濃縮洗衣液及洗手液等。強調中國濃縮洗衣液及洗手液的滲透率仍然遠低於其他國家,認為高級產品於中國有進一步增長的潛力。

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