平保VS國壽 邊隻好啲

平保VS國壽 邊隻好啲

本週繼續為業績高峰期,其中最為重要,當然是內銀四大行的業績。隨著內地經濟回暖,不良貸款已逐漸改善,市場憧憬內銀股有好表現,股價已經率先受追捧。上週本欄提及的招商銀行(03968),股價一星期累計升幅1成。

至於本週,不如談談兩大內險股,即中國平安(02318)和中國人壽(02628)。兩者均為藍籌股,具行業領先地位,由於中期業績表現好過預期,發佈成績表後亦帶動股價向上。

首先,不同範疇作比較。
(1) 平保今年上半年純利434.27億元(人民幣,下同),按年6.5%;國壽上半年純利122.42億元,按年上升17.8%。

(2) 平保的壽險及健康險業務新業務價值,按年上升46.2%至385.51億元;國壽新業務價值按年上升31.7%至368.95億元。

(3) 平保的投資收益率按年上升0.6個百分點至4.9%;國壽則上升3.05個百分點至4.58%。

(4) 今年6月底,集團的內含價值7,391.4億元,較去年12月底上升15.9%;國壽則由去年底的6,520.57億元,上升7%至今年6月底的6,975.2億元。

不過,小妹較為偏好平保。平保除了保險業務,亦從事銀行、信託等業務,為一個綜合金融服務平台,業務之間可進行交叉銷售,具協同效應。另外,集團積極發展互聯網金融業務,當中陸金所保持快速增長,註冊用戶3,123萬戶,較去年底增加10%。集團亦首度表示陸金所錄得盈利,相信分拆的憧憬可以進一步發酵。

論股價,平保上周四高見64.9元(港元 ,下同),創上市新高。國壽中期業績有好表現,股價可望追落後,不過目前股價距離2015年高位41元仍然有相當的距離,至於2007年的歷史高位53.8元更可謂遙不可及。不排除部份高位購入的忠實粉絲,仍然持有國壽,因此就算股價低位有所反彈相信「蟹貨」大有人在。

編按:筆者黃智慧現職金利豐證券研究部經理,為證監會持牌人士,主要研究港股市場,不論大中細價股,尋找具潛力股份。現於不同報章和網站撰文,並曾擔任電視、電台和網站的股市評論嘉賓,申報並無持有上述股份。