除淨日市盈率係乜 16個股票術語 想賺錢必學 | 投資入門

除淨日市盈率係乜 16個股票術語 想賺錢必學 | 投資入門

【投資入門】工欲善其事 必先利其器。在學習投資分析前,最好先了解一些投資術語。以下簡介了一些最常見的財經詞彙。

(1)基本分析(Fundamental Analysis):

以企業本質、行業前景,以及宏觀經濟等來評估企業價值,很多時亦假設證券價格最終會反映其合理價值。

(2)恒生指數(Hang Seng Index):

恒生指數就是反映香港股市走勢的重要指標,由恒生指數有限公司(恒指公司)編制和計算,並於每季檢討一次成份股組合。成份股通常會稱為「藍籌股」,現恒指成份股共有50隻。

此外,恒指公司也編制恒生中國企業指數(國企指數),這是反映在香港上市的H股走勢的重要指標。H股是指在內地註冊成立並在香港上市的企業發行的外資股,這些企業可能同時在內地股市發行人民幣普通股,稱為A股。A、H股兩者不能互通。由於內地與香港股市估值不同,故價格往往有所差異,引至市場炒AH股差價。

(3)主版與創業版

主板和創業板是港交所為不同類型的公司所提供的兩個集資平台。主板是為規模較大、成立時間較長且具備一定盈利紀錄、或符合其他財務測試的公司而設。

創業板是港交所在99年推出的,針對較為小型及新的公司。因創業板旨在為有增長潛力,但過住盈利又未符合主板條件的新興企業提供融資渠道,因此上市審批條件較主板寬鬆,當然投資這類股票的風險亦較大。而創業板股票編號以8字開頭的四位數字。

最後分享一個概念,當市場出現新的交易平台、新的投資產物、新的指標時,大家就要小心。因為市場去到量狂熱的時期,坊間為了配合市場而推出一些新產物,故這亦反映市場處於全民參與的情況,故需要這些新產品,是泡沬破滅的先兆。

例如在樓市中,中原指數成立在97年,成立時指數定為100點,之後不久樓市暴破,到十幾年後才見翻100點。而創業板亦有類似命運,成立後不久,當中的小公司、科網股就暴破,指數大跌,數年後指數跌至原有的10分之1。所以,當市場出現新產物時,往往亦是要小心的時候。

(4)首次公開招股(Initial Public Offering,IPO):

未上市的企業透過公開發售其股票予投資者從而籌集資金,新股其後可在香港交易所公開買賣。如相關新股獲超額認購,發行商會以抽籤形式分配股票予投資者。

(5)系統性風險(Systematic Rick):

由公司外部因素引起的風險,一般與大環境如國家經濟有關,而此類風險影響大部分資產的價格。

(6)非系統性風險(Non-systematic Risk):

個別公司獨有的風險,這與公司營運、財務狀況及行業景氣等有關,而此類風險可透過分散投資而有效規避。

(7)供股(Rights Issue):

上市公司為償還債務或業務發展,除向銀行申請貸款外,也可以在資本市場上以供股和配股方式再度集資。很多投資者不太清楚供股和配股的分別,其實最大分別在於前者的集資對象是所有現有股東。
供股,簡單而言,就是每名股東會按除權日前的持股比例,獲發相應的供股權股數。而持有供股權者,可按定好略供股價認購新發行的股份。而為了吸引現有股東認購,供股價通常會較除權日前的股價有一字的折讓。供股權往往會在香港交易所掛牌交易一段時間,如無意供股,可沽出供股權。

(8)配股(Placement):

配股(又稱批股),集資對象可以是現有股東或新投資者,但並非全體股東。一般較常見的配股方式有兩種:一是持股量多的股東將持有的股份賣給其他投資者,當中不涉及發行新股,故股東權益大致上不受影響;二是公司發行新股予新投資者,故現有股東佔整體股權的比重會因此而下降,每股盈利也會被攤薄。

由於配股價會有一定程度的折讓,所以配股後的公司股價會於一段時間內受壓,但如果配股原因是為業務拓展,在市場預期公司未來的盈利上升時,將有機會令股價上升。

在這裡想提醒大家,在香港上市的股份中,起碼有過百集是不務正業,這些股不斷運用各種財技方法,包括供股、合股等,將小股民的錢轉到自己的手中。因此,當大家看見某股經常用財技方法吸錢,但其業務又毫無增長,那就要十分小心了。

(9)市帳率(Price-to-Book ratio, PB):

等於股價除以每股帳面值,帳面值是企業資產減去負債所得的數值。而市帳率小於1代表股價有折讓,大於1便是有溢價,不過這個比率不一定能真實反映該股的價值情況。

(10)市盈率(Price-to-Earnings ratio, PE):

等於股價除以每股盈利。這反映投資者要用多少年才能回本,通常市盈率愈低代表該股票愈便宜。

(11)負債比率(Debt Ratio):

負債比率分為兩種,以股東權益作為基數計算的稱為負債權益比,若以公司資產作為基數的,則是負債資產比。負債比率並無一定的標準水平,它須與同類股票作比較。

不少投資股票的新手,都會搞亂這幾個日子,會覺得有些複雜。的而且確,一件事要有三個日子,難免予人有點繁亂的感覺。而在投資股票時,無論是派息、派紅股、供股、合股、拆股等都會遇到的。

例如中電控股(00002)的2015年第一次中期股息是55仙,這裡會出現三個日子,除淨日是6月2日,截止過戶日是6月4日,而派送日則是6月15日。例如某投資者想買入收息,應該在那個日子前買入才有息收呢?

(12)除淨日

先講除淨日,這日子就是用來確認那些股東有權益,而那些沒有。而除淨日的意思是權益已被除去,這日或之後才買入已沒有這權益。

例如上面中電的股息,除淨是為6月2日,那麼在這6月2日或之後才買,就沒有息收。而在之前已經買入,並且一直持有至6月1日收市,就會確認獲得這次的股息。

可能你會心想,那麼在6月1日買就著數了,因為比6月2日買多了0.55元,但事實並沒有所謂著數這回事,因為在除淨日,股價會自行調整,例如6月1日的收市價是67.55元,那麼在6月2日股價就會自行調整至67元,故兩者沒有那個著數這回事。

(13)截止過戶日

在上面中電派息的事件中,會見到除淨日是6月2日,而截止過戶日是6月4日,比除淨日遲了兩日。這是由於香港股市行「T+2」的交收制度,因此在除淨日前買入股票,便能趕及在截止過戶日前成為公司股東,從而有息收。

即是說,雖然6月4日才是股東確認的正確日子,即截止過戶日,但由於「T+2」的交收制度,因此要早兩天進行除淨。故此對小股民來說,除淨日才是真正的日子,看除淨日去計是否有權益、有息收已可以。

(14)派送日

至於派送日,就是權益到手的日子,例如上面派0.55元股息,6月2日只是確認那些股東有股息收,而這個股息卻要到派息日,即是6月15才真正派到手上。

要查上市公司將要派送的各項權益,以及過往幾年的權益並不困難,只要到港交所(00388)網頁或一般財經網站,輸入股票編號後,找權益或公司活動一類的字眼,就會出現。無論是了解將會有甚麼權益出現,又或是了解這公司過往曾發生過的動作,例如過往派息多少,穩定與否,還是掌握該公司過往供股、合股等記錄,都是分析這股的一部分,絕對不要輕視。

最後順道一提,中電是一隻不錯的收息股,很適合低風險者慢慢收貨,當每次股價下跌是就是買入時機。

上市公司有不少股權活動,而這與股東的權益有密切關係,作為投資者不得不知,以下為較常見的股權活動:

招股

首次公開招股(Initial Public Offering,IPO)是指未上市的企業透過公開發售其股票予投資者從而籌集資金,新股其後可在交易所公開買賣。

(15)分派股息

股票的收益是由股息和資本增值(即股價升幅)兩部分組成。而每家公司的派息政策都不同,例如每季派息、每年派息、又或特別股息,或以回購股份代替派息,而公司的派息政策會對其股價造成影響。

一般而言,處於高速成長期的公司,因會在盈利中作較多的保留,以用作公司拓展業務之用途,故其派息比率會較低。反之,一些已發展、較成熟的公司,如公用企業,其派息比率則相對較高及穩定,港燈(02638)就是其中之一。

有些公司除收取現金股息,股東也可選擇以股代息(滙豐控股(00005)就是一例),即公司以派發新股的形式向股東支付股息,若股息是7,000元,每股股價為70元,股東便可獲派100股。不過,以股代息的缺點是會收到碎股(即不足一手的股數),而碎股往往要以折讓市價賣出,故短線或持股數量不多的投資者較適宜考慮以現金收取股息。

(16)股份分拆、合併

在市場上買賣股票時,最低的交易單位為一手,一手所包含的股數因股而異。而股份分拆就是指公司將所有股份數目按比例地倍大,從而增加股份流通量,或減少每手買賣單位以降低投資者的入場費。

反之,股份合併(合股)則指公司按比例地合併股數,即減少股票數目以節省行政開支,而合股的情況多出現在「毫子股」或「仙股」身上,因為合股可令股價自然地倍大。

其實,合股本身對股東權益是沒有影響的,而在落實股份分拆或合併當天,其股價也會相應作出調整。

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