揀基金要小心 影子基金回報非十足

揀基金要小心 影子基金回報非十足

【影子基金】據香港基金投資公會報告,撇除強積金及公積金的投資,2017年首11個月,市場的基金銷售額已達到854億美元,創出10年銷售新高。按香港現時約740萬人口計算,換言之,每個香港人去年平均花90,000港元投資基金,熱烈程度可想而知。

撰文:周榮佳Wave | 圖片:網上圖片

基金分直接基金和影子基金

不過,基金有分直接基金和影子基金,兩者管理模式並不一樣,回報亦有差異,投資者選擇時要留神。

所謂直接基金(direct fund)是直接向基金公司買入基金單位,其定價與基金公司公布的每日交易價格是一樣的,這亦可在相關基金公司及各大財經網站查閱,透明度非常高。但由於有些著名基金價格高昂,入場費可能動輒數以百萬,甚至千萬元計,令投資者卻步,於是便有影子基金的出現。

影子基金(mirror fund)是由金融機構複製出來的基金,因為這些機構財力足夠,可以大量買入基金單位,然後再將單位拆細,令投資者可以用較低價格買入基金,所以其單位價格與基金公司公布的會有所不同。

但價格走勢則大同小異,就像影子一樣,一齊升一齊跌。但要注意的是只能在提供該影子基金的金融機構才能查閱基金價格。

影子基金
基金有分直接基金和影子基金,兩者管理模式並不一樣,回報亦有差異,投資者選擇時要留神。

收取兩重手續費

由於影子基金價格與直接基金走勢掛鈎,理論上兩者的回報應該一樣,但事實卻非如此。因為影子基金本身也有管理費及行政費,一般為0.5%至1%,再加上直接基金的管理費,變相多了一重收費,而這筆收費會在基金價格上反映,因此影子基金回報會較直接基金少。

而影子基金在扣除管理費及行政費用後,也並非將餘下全部資金買入直接基金,而是會預留小部分資金應付投資者贖回或轉換基金的要求。

此舉雖然能提高投資靈活性,例如即日便可完成轉換基金手續,免卻了直接基金需要數日時間買賣單位而出現的投資真空期,但壞處則是走勢不能100%跟足掛鈎的直接基金,若然遇上大牛市,影子基金回報便有機會相形見拙。

影子基金回報:長線回報不及直接基金

可能有人會說,兩者價格差距很小,影響不大。但大多數買基金的投資者,是屬於長線投資,轉換基金次數其實不多,反而小數怕長計,影子基金每年回報差少少,複息效應之下,長線回報便會相差一大截,所以不能忽視。

要知道所買的基金是直接基金還是影子基金,可以從名字上觀察。例如XX基金公司推出的中國股票基金,其名稱是「XX中國股票基金」,便是直接基金,若然在此基金上再加上YY公司的名字,成為「XXYY中國股票基金」,則這隻基金多數是影子基金。

所以,大家買基金時,千萬別看基金名字相似,便以為所得回報會一樣。必需多留意基金是屬於甚麼類型,若有不明白最好多問,以保障自己利益。

編按:周榮佳(Wave)從事保險業20年,擁有CFP認可財務策劃師等13個專業資格。現職某大保險公司區域總監,團隊人數近200人,除獲GAMA頒發最高管理成就獎和LUA頒發傑出人壽保險經理獎外,在2016年其團隊更破紀錄達成100% MDRT會員資格,在業界享負盛名。無論在理財、管理、銷售均擁有豐富經驗。

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