中美貿易戰困擾 250天線成港股終極支持 | 港股分析

中美貿易戰困擾 250天線成港股終極支持 | 港股分析

【中美貿易戰】美國總統特朗普簽署備忘錄,將對總值預估600億美元的進口內地產品開徵25%關稅,以反擊內地「經濟侵略」。然而,上週三(3月28日)又傳出美國將限制內地收購美國敏感科技行業的消息。
撰文:馮文慧、江麗琦 | 圖片來源:新傳媒資料室

中美貿易戰 財金達人授次季反攻策略

至今,中美貿易戰仍在撲朔迷離的階段,暫時仍未有定案。 隨3月份結束之際,恒生指數急跌768點,相信第二季港股仍風高浪急。今次邀得四位投資專家為讀者拆局。

他們分別為惠理基金基金經理徐福宏、中財證券銷售總監符洪民、致富證券資產管理部(量化交易業務)副總監傅允軒及興證國際證券客戶投資組副總裁盧駿匡,為讀者剖析波動市期間的反攻策略。

中美貿易戰
隨3月份結束之際,恒生指數急跌768點,相信第二季港股仍風高浪急。

失守100天線 好友淡友角力

隨3月份結束,年初至今環球股市表現反覆無常,究竟接下來的第二季將如何部署?下文將交由四大專家為讀者詳細分析。

3月22日特朗普簽署備忘錄,向內地總值600億美元的進口產品,開徵25%關稅及限制內地投資。

美國擺明車馬向內地宣戰,隨即拖累環球股市急跌,當晚道指大跌逾700點,恒指翌日(23日)裂口低開逾1,100點。

其後,有報道指美國財長努欽(Steven Mnuchin)正考慮到北京,與中方就貿易問題進行談判。

中美貿易戰 跌至250天線可吸納

中、美貿易戰暫且告一段落,美國時間3月26日晚道瓊斯工業平均指數作出報復式反彈近669點或2.8%, 創兩年半來最大的單日升幅(見下圖),翌日(27日)恒指亦高開逾400點,100天線失而復得。

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不過,週三(28日)淡友發難,恒指急跌超過700點, 一度失守30,000點關口,跌穿100天線。翌日又輪到好友反攻。一週計恒指跌178點。

近月來環球股市波動性大,一個消息足以令股市急升時亦可急跌,究竟後市表現將何去何從?目前港股仍是否處於牛市階段?短期還有動力創新高嗎?

惠理徐福宏指出,短期市場波動,惟從基本因素看好屬正面。

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惠理基金基金經理 徐福宏

港股仍處牛市二期

擅長技術分析的興證國際盧駿匡表示,今年1月全球股市急升,恒指曾連升14天,漲幅超過一成,期間單日波幅亦見擴大,屬中期見頂之兆。

而在隨後調整的過程中,受通脹重臨、聯儲局將加快加息步伐、全球貿易戰升溫等因素影響,令市場情緒非常反覆,股市波動性亦相對較大。

不過,盧駿匡認為,港股現時仍處牛市二期,恒指在2月中旬至今,形成了29,800至31,800點的波動區間,料短期仍於區間上落,在突破後才會有明確方向。

「技術上看,重要支持位於2月9日低位29,129點。 此水平是中期調整的關鍵位及前浪底。假若失守,將破壞一浪高於一浪格局。」

盧駿匡進一步解釋,參考歷史走勢,在牛市二期會有最少一次的大型調整,即恒指回落至250天線水平。

在調整後才有機會進入牛市三期。「從市場寬度而言, 現時50天線高於250天線處於約60,仍屬健康水平。」

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興證國際證券 客戶投資組副總裁 盧駿匡

回看3月23日港股大跌市,恒指下試30,000點關口,成交金額激增至逾2,800億元,是歷史上的第二高,可見港股仍處弱勢。

即使週一、週二(27日)持續見反彈,惟大市成交金額,相對上週五仍是少了一大截,反映調整格局未完,後市的上落波幅依然很大。

致富傅允軒指,現階段港股的反彈力度仍未足夠,32,000點是重要阻力位(見下圖)。

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「在2月7日後,恒指曾有三次升至32,000點後遇上阻力。如要確定後市正式轉勢,或要待升穿32,000點。」

傅允軒並非看淡後市,而是認為恒指跌至250天線(約28,073點)具支持,是趁低吸納的好時機。

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致富證券資產管理部(量化交易業務)副總監 傅允軒

 貿易戰未必再升級

中財符洪民對後市看法樂觀,認為後市大跌的機會不大,而在最樂觀的情況下,年內恒指可看38,000點。

「恒指市盈率仍是偏低,目前政府仍擁有逾萬億元儲備,市場資金充裕,本地樓市又暢旺,後市大幅回調的機會很微。」

上週美國總統特朗普根據「301調查」結果,向價值高達600億美元的內地進口產品,徵收關稅,中、美兩國之間的貿易戰一觸即發。

惟內地商務部一直強調,不希望跟任何國家打貿易戰,希望跟美國有商量餘地。但若內地利益受到傷害,則不得不採取一些措施。而美國對開戰的態度,則由強硬轉至有談判空間可言。

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中財證券銷售總監 符洪民

貿易戰百害而無一利

市場深信,一場牽涉全球兩個最大經濟體的貿易戰, 將對全球經濟構成災難,無論如何都是百害而無一利。

目前市場正在消化貿易摩擦問題,等待公布「301」調查結果的完整名單,期間有望迎來轉機。

盧駿匡直言:「美國向內地徵收約600億美元關稅, 只佔內地出口到美國約10%;內地只對30億美元貨品徵收報復式關稅,其實表現亦見克制。兩個國家會於貿易問題進行討價還價,並達至雙方可接受的協議。畢竟,全面的貿易戰結局將會是雙輸的局面。」
傅允軒則表示,貿易戰要展開的機會不高。

「特朗普身為一個商人,知道甚麼對經濟有利;甚麼對經濟不利。

「為甚麼他要做一些對美國經濟有害、損人不利己的事?真的很難揣測,可能他有其他背後目的,說打貿易戰只是一個煙幕。」

美股走勢方面,盧駿匡認為,由於貿易戰未必會全面升級,料美股短期內將維持目前的大型上落格局。

傅允軒則表示,貿易戰成了美股下跌是藉口。「特朗普上台至今,美股一直穩步上揚,升了一段很長的時間,現時借勢調整亦屬合理,不用看得太淡。」

中美貿易戰升温 網民急謀對策

中、美貿易戰一觸即發,環球股市上週閃崩,股市大幅波動,一眾網民叫苦連天,更於網上論壇發帖「股災才剛開始,好戲還在後頭」,中、美爆發貿易戰,猶如挑起第三次界大戰。

網民無心哥指出,內地最後殺著就是拋售美債,以還擊美國徵稅。

「如果美國再升級行動,內地無計可施下都要行最險的一步棋。對方使出七傷拳,如果內地被逼到牆角,也只能背水一戰,破斧沉舟。」

網民Superhenry2004亦提出建議:「內地可以唔買波音,改買空中巴士,亦可開徵蘋果公司(Apple,美股編號:APPL)手機加重入口稅、老美農產品稅、美國電影文化產品稅,以及加速獨角獸回流香港上市。」

拋售美債損人不利己

網民KWKF更提出內地可以強制要求在美上市的中資公司如阿里巴巴集團(美股編號:BABA)、百度(美股編號:BIDU)將上市地位遷回香港,令華爾街大地震。

雖然一眾網民甚為着急,希望找出對策回應美國徵稅,但亦有網民心水清,中、美貿易戰難有贏家,拋售美債亦未必對內地有利。

網民鏡花如水月指,市場很多人說內地有拋售美債推冧美債市的殺手鐧,可以威嚇報復美國,其實這種說法好無知,內地持有美債其實只是佔很少比例,佔比不足7%,70%美債由美國人自己持有。所以,即使內地全抛也不會對市場有重大影響。

續稱:「以美債市場的胃納及深度要消化掉不難。 而且,美國還留有殺著,可由聯邦儲備局『印銀紙』接貨, 屆時內地收回一大筆貶值的美元,真是欲哭無淚了。」

網民大師和應道:「內地購買美債純粹着眼於貿易, 用於對沖美匯升降的影響。真正對老美有影響的是內地與沙地傾好用人民幣結算油價,以及推出人民幣原油期貨。所以,特朗普臨急推出關稅措施,背後旨在逼內地談判。」

網民遊俠亦反問:「拋一堆銀子就可以擊敗一個國家?那麼二戰時,市場拋售德國馬克和日圓,有無嚇死日本仔同德國佬?」

由此可見,中、美貿易戰暫難有贏家,亦未有詳細資料公布。如其杞人憂天,網民不妨從跌市中尋找投資機遇,參考下文提供的入市策略,以及避開受拖累的板塊。