首季贏家系列一 盧志威:看好金蝶偉仕 減持醫藥股

首季贏家系列一 盧志威:看好金蝶偉仕 減持醫藥股

【首季贏家系列 一 盧志威】外圍局勢緊張,第一季港股可謂驚濤駭浪。恒生指數在1月創下歷史新高,月內急升最多逾3,500點;其後在2月、3月顯著回落,曾在兩星期內急挫逾4,000點。首季埋單計,僅升174點或0.6%。
撰文:馮文慧、江麗琦  | 圖片來源:新傳媒資料室、法新社

恒指高位回落 首季贏家贈賺錢方程式

中、美貿易戰的陰霾一日未消除,後市的波動性依然很大,投資者彷彿置身於「牛」與「熊」市之間,不知如何進退。

今期「封面故事」專訪首季贏家,分別是烏托邦資產管理合夥人盧志威、中國泛海證券投資部副總裁洪龍荃及華夏基金(香港)總監楊溢麟,其公司所管理的基金首季表現出色,他們將與讀者分享致勝策略,並交代緊接下來的投資部署。

烏托邦盧志威:減持兼沽期權致勝

首季回報 賺12%

盧志威直言,於第一季波動市期間,其管理的基金組合大幅跑出,主因是他首先在1月恒指高位約33,000點時鎖定利潤,而恒指跌至某水平就撈貨。

其策略是:「投資組合主要分兩個方向,一是持有股票;二是沽出期權。一跌至某水平就撈貨,如股價停濟不前就先沽出期權賺取期權金(Premium)。」

盧志威
烏托邦資產管理合夥人盧志威

盧志威看好軟件、支付主題

盧志威聲稱,首季投資組合持有三分之一軟件股及與網絡安全相關的股份,包括網龍(00777)、金山軟件(03888)、金蝶國際(00268)、偉仕佳杰 (00856) 。

美股方面,則持有Adobe(美股編號:ADBE)、Palo Alto Networks(美股編號:PANW)、Splunk(美股編號:SPLK)、WORKDAY(美股編號:WDAY)、惠普(美股編號:HPQ)等。

他進一步透露,部分軟件、網絡安全相關的股份,踏入第二季仍會繼續持有,如金蝶、偉仕。

盧志威

偉仕市值細爆發力大

「金蝶股價在公布業績後便展開升浪(見圖一),原因是目前內地開始掀起對軟件(Software)及系統(System)的升級潮。

「愈來愈多中小企願意花錢去推廣自家研發的系統,目的是取得大數據。此主題將持續推動軟件股股價年內造好。」

至於偉仕,盧志威認為中期有機會黑馬跑出,皆因此股或會在第二、第三季被納入「港股通」。

「目前偉仕市值仍算小,一旦成功被納入『港股通』, 股價將相當具爆發力。」

第一季減持手機股

基金內還持有支付類股份,例如PayPal(美股編號:PYPL)、 Square(美股編號:SQ);手機股如瑞聲科技(02018)、舜宇光學科技(02382)等,盧志威指在第一季升至高位時已沽出,回報相當不俗。

至於向來是港股市場寒暑表的騰訊控股(00700)及中國平安(02318),盧志威表示在第一季亦有買入,惟在基金的持倉比例不是太重。

「騰訊這類科網股,主要增長動力為其手遊業務,惟從早前公布的全年業績看,手遊業務的上升空間似乎已見頂。」

因此,第一季基金持有科網股的比重,不及軟件股和網絡安全股多。

盧志威
盧志威表示,第一季時基金持有科網股的比重,不及軟件股和網絡安全股多。

騰訊手遊業務似見頂

騰訊未來的增長前景,視乎有沒有其他業務分拆上市。另外,騰訊投資獨角獸企業,未來亦有機會逐一上市,對其股價亦有利好作用,年內升至500元亦有可能。

「假如每間分拆出來的公司都像閱文集團(00722)一樣,騰訊的投資收益將會變得很強勁。」

盧志威
美國科技公司如Apple,是盧志威基金組合長期持有的股份之一。

平保上升動力仍在

平保方面,盧志威認為股價上升動力仍在,但因受A股影響,短期難有強勁的升幅。

內險股盈利增長跟A股表現息息相關,A股疲弱,對內險股的投資收益構成負面影響。

不過,平保旗下業務多元化,未來有機會陸續分拆上市,對其股價起了正面作用。

盧志威表示,買入藍籌股後不要寄望有太大的上升空間,反而一些中小型股,如化工股東岳集團 (00189)、 博彩股金界控股(03918),股價上升空間可以很大。

「目前化工行業正處於週期性復甦,對相關產品的需求大,有利從事製造、分銷及銷售製冷劑的東岳。

「在『一帶一路』政策帶動下,有利金界旗下設於柬埔寨的賭場發展。個人認為開賭一定是賺錢的行業,所謂『賭場必勝』;加上當地人均年齡很低,約30歲左右, 有利博彩業發展。」

持有大量美股的基金首季表現應較理想。

第二季減持醫藥股

踏入第二季,大部分第一季已投資的股票仍會繼續持有,但醫藥股則會考慮減持。

「本身醫藥股的持倉比例不算太高;加上第一季上升幅度太大,如金斯瑞生物科技 (01548),擔心現價已過分反映公司前景。」

盧志威並非完全看淡醫藥股,只是認為其他板塊的炒作空間短期內會比醫藥股大,所以才有意減持。

另外,盧志威將Apple(美股編號:AAPL)、Amazon(美股編號:AMZN)、Activision Blizzard(美股編號:ATVI),Microsoft (美股編號:MSFT)、Netflix(美股編號:NFLX)及Twitter(美股編號:TWTR)等美股稱為「ACE」,即是王牌的股份,基金倉內上述每隻股份均持有少量比例。

網民分享〉〉LIHKG 討論區妹頭子:騰訊又到考驗散戶信心的時候。

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