萬劍歸宗 全球資金回流美國 投資新部署 | 環球視野

萬劍歸宗 全球資金回流美國 投資新部署 | 環球視野

【環球視野】正當全球焦點都放在中美貿易關係上,歐洲大陸上的意大利與西班牙,這兩個數年前的歐豬五國成員(PIIGS)國家卻削削再起風雲。拖累歐元兌美元由上月收市的1.212,急跌至1.167,短短3星期大瀉3.3%。對一隻成熟市場貨幣,平均年波幅不過是8%左右而言,這樣的跌幅不可謂簡單。萬劍歸宗,全球資金回流美國,投資新部署。

撰文:溫鋼城 |圖片:法新社

形勢有變 資金新部署

除了歐元大跌外,意大利與西班牙債息就更是糟糕。前者10年期債息從上月收市的1厘78,大升至2厘67,幅度高達50%;西班牙同期債息亦從1厘278,上升至1厘463。

何以兩國再度成為全球市場焦點?原因是意大利右翼政黨上台,雖然他們保證不搞公投脫歐,但市場也憂慮五星運動黨與北方聯盟稍後大派福利,推高赤字影響歐元穩定。

意大利總統馬塔雷因擔憂其經濟部長過份離經叛道,遂未接納有關提名,組閣又一次失敗。總統需要另覓人選組聯合政府,但同時也要面對五星運動黨的彈劾意圖 … 資金當然先走為敬!

西班牙方面,則因總理拉霍伊捲入貪污醜聞,反對派威脅對其提出不信任動議,導致市場擔憂當地政治局勢穩定,與及地方獨立問題又再乘時而起 …

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萬劍歸宗,全球資金回流美國。

資金從新興市場流出

除了政治問題,歐洲經濟增速也確實漸見放緩。以最新的的製造業採購經理指數初值為例,已由去年11月的60.6高位,輾轉回落至最新的56點,其間反彈從未出現。

類似情況,都發生在服務業採購經理指數之上,可見歐洲經濟已漸見強弩之末。

總之,除了資金從新興市場流出外,作為全球另一重要經濟體歐元區,甚至英國,也同樣出現資金淨流出現象,再度印證了筆者提出的“萬劍歸宗”,全球資金回流美國的分析。

故筆者強積金模擬組合,選擇維持目前最大比例投資美國的決定不變。

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溫鋼城投資組合

編按:筆者為中投傲揚精選基金基金經理

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