好淡友鬥玩信心遊戲 4大領袖股 成港股關鍵 | 港股分析

好淡友鬥玩信心遊戲 4大領袖股 成港股關鍵 | 港股分析

進入半年結及世界盃的熱潮,投資氣氛愈益薄弱,加上中美貿易戰惡化,無論港股及內地股市,市場氣氛及成交金額有每況愈下之感。市勢低迷,源於經濟的前景不清晰,雖然美國仍穩步復甦,但貿易戰的風雲、收緊貨幣政策的疑慮及中國持續去槓桿的陣痛等等因素,都讓市場不安。要擺脫目前的困境,港股十分需要領袖股的再次復甦。
撰文:陳錦興 | 圖片:新傳媒資料室、網上圖片

熱炒板塊無以為繼

過去四個月,去年表現甚佳的重磅股,都不約而同受到壓制。市場的炒作重心遂轉向醫藥、教育、內需及物管等消費升級的概念股之上。

這個投資邏輯也是非常合理,因為這些板塊本身具增長空間,政策風險亦低,更是內地進一步城市化及中產崛起的主要受惠者。

更加重要的,是避開了中、美貿易戰的核心漩渦,炒上的難度顯然較低。

然而,這些板塊始終不是基金大戶的主力,經過一段時間的上升,股價虛高,估值也欠實質支持,走勢因此特別波動。

股份大幅上升以後,公司配股集資有之、股東乘勢套現有之、甚至沽空機構看準時機,發起突襲有之。

近期體育用品板塊的急挫,就是因為以上的背景,當投資者對未來的升勢有懷疑,所有強勢的板塊也將難以為繼。

半年結在即,面對目前市場眾多的困擾,基金取態只會審慎行事。

投資 領袖股 槓桿 貿易戰 港股 內地

即使小米上市在即,更多新經濟股湧入,投資者看來選擇避險的多,大膽冒險的少,因此未能推高股市氣氛,反而令市場擔心資金分流,造成現時股市的偏淡走勢。

在美國進一步加息及內地持續「去槓桿」的狀況下,中、港兩地正呈現互為弱勢的循環,暫時未看到出路。

要打破這個互相拖累的循環,除了要留意宏觀經濟的陰霾消散與否外,還要釘緊市場上領袖股的表現。

以港股而言,領袖股就是騰訊控股(00700)、中國平安(02318)、建設銀行(00939)及港交所(00388)。

基金壓倉股走勢欠佳

這些都是基金「壓倉股」,以走勢而論,平保略有轉穩跡象;騰訊與港交所則未見方向;而建行則走勢最弱,正好反映市場對金融「去槓桿」的陣痛,仍疑慮重重。

以目前中、美貿易戰初現惡化跡象,領袖股難望擺脫受壓之局。

然而,下半年中美貿易戰的陰霾或現柳暗花明,而香港的基建項目包括廣深港高鐵及港珠澳大橋正式啟用,香港與內地高鐵網絡及大灣區的融合,將再不是概念,而是實質的聯繫。

對股市而言,雖未必是即時的刺激,但好像互聯互通,影響會是漸進,想像的空間卻可以很大。

股市說穿了是一門信心的遊戲,領袖股就是遊戲的核心籌碼,好友為領袖股搭建信心,淡友卻千方百計要把它削弱,而這場遊戲的勝負,最終取決於各自的底氣。

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