累計股票期權(Accumulator)

累計股票期權(Accumulator)

是一種與資產掛鈎的結構性投資產品,例如與股票及外幣等掛鈎。其概念是投資者透過出售認沽期權(Put Option),以賺取溢價來補貼買進的期貨。

當資產價格升穿累計股票期權(Accumulator)合約所訂的終止價,合約便即時終止;當升穿合約所訂的行使價,投資者須以行使價(即低於資產的市價),買進所掛鈎的資產。

然而當市況下跌,便須以高價買入所掛鈎的資產。

金融海嘯期間,不少投資者因Accumulator而損手爛腳。最轟動的是上市公司中信泰富(00267)因買入澳元Accumulator而招致逾百億元巨額損失,並有多名管理層因此辭職及被控。