累股票據

累股票據

累股票據(Accumulator)是衍生工具的一種,買家須在合約期內(如一年)的每一時段(如一星期),按既定價格及數量接收掛鈎資產。

換言之,累股票據的買家,對於該票據掛鈎資產有信心,料其價格在合約期內不會大跌,並願意以指定價格低吸。

一般來說,該指定接貨價格較掛鈎資產現價有折讓。

對於累股票據的買家來說,最不利的情況便是掛鈎資產大跌。

例如某滙豐控股(00005)累股票據接貨價為73元,為期一年,每一星期接10,000股滙控。

假若滙控跌至50元,上述累股票據的買家仍須按合約規定,每星期以73元購入10,000股滙控,每週虧損23萬元。

在2008年金融海嘯期間,不少股份價格持續下跌,令早前購入累股票據的投資者損失慘重。

故此,市場亦將累股票據的英文Accumulator諧音,戲稱為「I kill you later」。