逆市轉攻短期債券 債券、債券基金、債券ETF大比併|投資

逆市轉攻短期債券 債券、債券基金、債券ETF大比併|投資

投資】除高息股外,債券為另一種收息工具。在美國有機會陷入經濟衰退的情況下,債券投資應否變陣?下文繼續由債券專家為投資者引路導航。

撰文:Smart ED編輯部|圖片:unsplash、新傳媒資料室

目前仍存債券投資機會

近期美股表現不斷反覆,市場憂慮美國是否即將進入經濟衰退週期。

東亞聯豐曾倩雯指出,美國現時經濟依然保持向上,預期聯儲局於2019年最多加息一至兩次。

美元升勢會開始暫停;加上近期內地不斷推出刺激經濟的措施,現時仍存在債券投資機會。

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圖片:新傳媒資料室
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債券 VS 債券基金

購買債券,談何容易。債券入場費動輒100萬元。

對普遍香港人來說門檻太高,因此債券基金應運而生。

事實上,本質上債券和債券基金有相當分別,前者是投資者直接買入個別債券;

後者是買入持有多隻債券的基金,而該基金是由基金經理負責管理,入場費可低至10,000元。

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在美國國債尋機會

諗sir提醒,雖然債券基金入場費約10,000元,但會被徵收較高的認購費用,大約是本金2%至3%。

因此,不少人開始時會購買10萬元債券基金。

在市況不穩時,債券價格波幅確實比股價波幅為低。

從風險水平來看,債券的投資風險就會比投資股票較低,適合一些希望賺取穩定收益的投資者。

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諗sir認為,現時比較看好短期美國國債或主要投資美國國債的基金。

因為2019年股市市況波動將比較大,而且會有一個很大的潛在跌幅。

惟美債券,一年高低波幅可能最多10%,通常都是很少於10%的波幅。

而且他建議,現時若果持有美國企業債券的投資者應開始減持。

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美國仍有救市措施

不過諗sir並非看淡市況,原因是他認為美國救市措施還未用盡,手上依然還有兩張牌,停止加息,開始減息等。

當這兩張牌還未出盡前,市場並不會進入恐慌,依然存有希望。

所以相信這兩張牌可以幫到2019年的市況。

另外,他預計2019年市況多為慢速向下行駛,不會出現單月向下急跌的情況,所以現時買債券較好。

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槓桿投資視乎風險承受力

槓桿債券式投資(Bond Leveraging)是指投資者買入債券後,會利用銀行低息融資,把它抵押到銀行。

然後再根據該債券的融資率向銀行貸款,借回該債券部分資金,最後套現出的資金買入相同債券。

從而賺取息差,如此類推,重複操作。

例如,投資者只需投資50%資金來買入面值100元的債券;其餘50%來自券商或銀行融資。

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諗sir指利用槓桿去投資債券基金,好處是可以有更大的回報。

但壞處是當投資目標價格下跌時,就要承受銀行追收差價的風險。

到底現時是否一個好時機造槓桿投資?他認為需要視乎個人風險承受能力。

假設投資者現金充足,約有500萬元現金,他提取200萬元來槓桿投資,再借300萬元回來。

雖然借了錢,但他有額外現金來補差價,這樣才可以造投資槓桿。

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投資債券的風險確實比股票低,但如果涉及到槓桿投資,風險又會擴大。

假如債券價格一旦下跌,投資者就需付額外的保證金。

如果未能即時補倉,銀行就可能會強制出售所持債券。

諗sir指,新興市場的政府債券可以高達30%至40%的波幅;

而美國企業的債券基金,2008年試過跌幅超過30%。

他提醒,如果利用槓桿投資,一旦所買的債券違約,投資者隨時要有額外資金償還予銀行。

因此需留意自己可承受多少風險,才去選擇買債券基金。

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