行業需求增 國藥業務維持不俗增長

行業需求增 國藥業務維持不俗增長

內地醫療改革持續推進,加上人口老齡化、居民收入提高等的因素,均有助醫藥需求增加。國藥控股(01099)為內地最大的藥品分銷商,於今年6月底,分銷網絡已覆蓋至內地31個省、直轄市及自治區;直接客戶包括13,841家醫院、小規模終端客戶108,712家,以及零售藥店71,051家。在龐大的分銷網絡支持下,具有一定優勢。

按中國會計準則,集團今年首三季度營業總收入1,918.4億元(人民幣,下同),按年上升13%,純利升26.8%至35.96億元,營業利潤升18%至64億元,業績維持不俗增長。期內,經營活動產生的現金流量淨額 7,860萬元,而去年同期為41.5億元;惟期末手持現金由去年9月的120.28億元,增加至224.68億元。

內地零售藥品市場具增長潛力,集團亦積極發展醫藥零售。截至2016年6月30日,門店覆蓋全國18個省市,擁有3,268家零售藥店(僅指國大藥房所屬),其中直營店。2,309家,加盟店959家。今年上半年,集團醫藥零售收入按年升19.7%至49.09億元,佔總收入的3.86%。預期集團將繼續擴充門店網絡,憧憬未來的收入佔比逐漸提升。

走勢上,11月9日呈「大陰燭」下跌,期後跌勢有喘穩跡象,周一呈「大陽燭」重上10天和20天線,STC%K線續走高於%D線,MACD牛差距擴大,短線走勢有望改善,可考慮36元(港元,下同)吸納,反彈阻力39元,不跌穿34.5元續持有