8月PMI回升50.7扭轉半年跌勢本港就業三個月首錄增長

即時財經

Sep 3 2025

標普全球（S&P Global）周三（3日）公布，香港8月採購經理指數（PMI）報50.7，較7月上升1.5個百分點，扭轉了自今年2月以來的跌勢，並重返50點的盛衰分界線之上。然而，報告中的細節顯示，增長動力單靠本地需求支撐，企業對未來一年的業務前景依然強烈悲觀。

產出、就業齊回升

數據顯示，香港私營企業的營商環境在第三季中段有所好轉。受惠於訂單需求相對回穩，企業產出錄得五個月來的首次增長，升幅更是去年12月以來最顯著。受此帶動，企業亦增加了人手，就業水平為三個月以來首次錄得增長。

然而，此次PMI回升的基礎並不穩固。標普全球市場財智經濟學家Usamah Bhatti指出，訂單的增長似乎僅局限於本地需求之內，而來自內地和海外市場的新業務量，則因美國關稅增加等因素影響而持續下跌。

此外，多項前瞻性指標依然下行。企業仍在繼續消化積壓訂單，同時再度縮減採購活動，顯示目前的生產水平可能依賴清理積壓工作作為支撐，而非來自新增需求。

最值得關注的是，儘管當月數據好轉，業者在8月份依然強烈看淡未來一年的前景，主要憂慮全球貿易環境和經濟轉差。

項目	8月份數據／詳情
標普香港PMI	50.7 (7月為49.2)，扭轉自2月以來的跌勢，重返擴張區間。
產出	五個月以來首次增長
就業	三個月以來首次增長
需求來源	訂單需求大致回穩，主要由本地市場提供有力支撐。
外部需求	來自內地及海外的新訂單持續下跌。
企業信心	對未來一年的業務前景依然「強烈悲觀」。
經濟師解讀	營商環境好轉，但增長僅局限於本地需求，多項前瞻性指標依然下行。