【大鱷預警】達里奧：AI熱潮屬「泡沫早期」 籲遠離美股轉投黃金 批聯儲局助長泡沫
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美股屢創新高之際，有「鱷王」之稱的橋水基金（Bridgewater）創辦人達里奧（Ray Dalio）周一（5日）在社交平台發文警告，推動華爾街科技股狂飆的人工智能（AI）熱潮，目前正處於「泡沫的早期階段」（Early stage of a bubble）。
美股雖創新高 惟跑輸黃金新興市
回顧 2025 年，雖然美股受惠 AI 狂熱錄得雙位數升幅，且連續 3 年造好。但達里奧一針見血指出，美股實際回報「跑輸大市」。他引用數據指，去年黃金價格暴升超過 60%，英國富時 100 指數及新興市場表現均優於美股。這反映聰明的資金正「用腳投票」，寧願持有非美國股票及債券，也不願持有美元資產。
新聯儲局傾向減息 恐釀通脹
達里奧對美國貨幣政策感到擔憂。他預測新任聯儲局主席及公開市場委員會（FOMC）將傾向降低名義及實際利率。這種寬鬆政策雖然能支撐市場，但極可能導致物價上漲，進一步助長資產泡沫。
地緣局勢緊張 加劇拋售風險
此外，去年秋季全球股市的震盪顯示市場對 AI 估值已現分歧。加上中東局勢緊張（以及近期委內瑞拉等地緣衝突），投資者不安情緒升溫，隨時引發大規模拋售。
核心資料表：達里奧 (Ray Dalio) 最新觀點
| 關注領域 | 達里奧觀點 / 數據 | 投資啟示 |
| AI 板塊 | 泡沫早期階段 (Early Stage Bubble) | 估值過高，風險正在累積。 |
| 美股表現 | 雖創新高，但 跑輸黃金及非美市場。 | 美股不再是唯一避風港。 |
| 資產配置 |
看淡： 美股、美債、美元現金
|
建議多元化，遠離美元資產。 |
| 聯儲局政策 | 傾向減息 (新任主席立場) | 貨幣寬鬆 $\rightarrow$ 通脹重燃 $\rightarrow$ 助長泡沫。 |
| 宏觀風險 |
1. 地緣政治 (中東等)
|
市場情緒脆弱，容易出現恐慌性拋售。 |
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