【市場警號】彭博：期權交易員大手買Put鎖定利潤美股今年升勢恐近尾聲

即時財經

Nov 24 2025

美股近期表現反覆向下，《彭博》引述最新數據指，期權市場正發出強烈警號，交易員愈來愈擔心美股今年的升浪已接近尾聲。數據顯示，投資者正願意支付更高的期權金買入認沽期權（Put Options）以鎖定利潤，顯示避險情緒高漲。

納指ETF認沽期權成本急升

報導指出，追蹤科技股的Invesco QQQ ETF，其認沽期權的期權金已接近自2024年8月以來的最高水平；而追蹤標普500指數ETF的認沽期權成本升幅更為顯著。這反映在科技股估值高企的憂慮下，資金正加速進行防守部署。
交易員估計，雖然聖誕節前大市波幅或會暫時收窄，但年底前波動性可能會再次飆升。

悲觀情緒亦蔓延至加密貨幣市場。iShares比特幣ETF的期權交易顯示，投資者不但以高價買入Put，更透過賣出較高行使價的認購期權（Call）來融資，反映對後市極度看淡。比特幣上周五（21日）曾跌至8.088萬美元，較今年高位12.47萬美元，累計跌幅已高達35%。

項目	《彭博》期權市場數據分析
核心觀點	美股今年的升勢已接近尾聲 (Rally is nearing its end)。
美股期權訊號	– 投資者願付更高期權金買入認沽期權 (Put) 鎖定利潤。 – Invesco QQQ ETF (納指) Put期權金近2024年8月以來最高。 – SPDR S&P 500 ETF Put期權金升幅顯著。
比特幣期權訊號	– iShares Bitcoin ETF 認沽成本攀升。 – 投資者「買Put沽Call」，反映看淡後市。
比特幣價格表現	– 最新低位：約8.088萬美元 – 累積跌幅：較今年高位(12.47萬美元) 下跌35%。
波幅預測	聖誕前或收窄，但年底前恐再次飆升。

圖片來源：資料圖片