港股曾升穿二萬七創四年新高高盛維持「增持」籲逢低吸納

即時財經

Sep 18 2025

受惠於美國聯儲局重啟減息，港股周四（18日）早市氣氛熾熱，恒生指數一度向上突破27,000點大關，高見27,058點，創下四年來的盤中新高。國際大行高盛同日發表報告，維持對A股和H股的「增持」評級，建議投資者可「逢低吸納」。

高盛：機構投資者是升市主力

高盛首席中國股票策略分析師劉勁津在報告中指出，雖然盈利對股市持續上漲是必要的，但流動性亦是關鍵。報告反駁了「本輪升市由散戶驅動」的看法，指出數據顯示，中外機構投資者才是本輪行情的關鍵流動性提供方。報告認為，由於機構目前對境內股票的持有比例，仍低於國際平均水平，未來潛在的資產再分配空間巨大。

高盛估算，自2020年以來，內地家庭已累計有高達80萬億元人民幣的儲蓄，其中約55萬億可被視為「超額儲蓄」。報告預測，在利率下行的環境下，這些儲蓄有望從類現金產品，持續轉向股票市場，為A股的「慢牛」格局提供穩固支撐。

個股方面，受「國產替代」消息刺激，中芯國際（00981）及華虹半導體（01347）等晶片股今日表現強勢。

項目	詳情
市場表現	恒生指數周四(18日)盤中曾升穿27,000點，高見27,058點，創4年盤中新高。
主要催化劑	美國聯儲局重啟減息。
焦點板塊	國產晶片股（中芯、華虹）受追捧。
大行觀點	高盛 (Goldman Sachs)
L 評級	維持對A股和H股的「增持」(Overweight)評級。
L 策略	建議逢低吸納 (Buy on dips)。
L 升市動力	本輪升市由中外機構投資者驅動，而非散戶。
L 潛在資金	內地家庭高達55萬億元人民幣的「超額儲蓄」，有望持續流入股市。